信德集團（242）中期業績報跌，本在意料之中，中期息減少44%，則較為意外，引致一輪沽售，跌幅曾達12%，數日後，有發展消息，已出現相當反彈。
上半年信德盈利2.1億元，於扣除投資物業重估盈餘減遞延稅項及少數股東權益後，業務盈利約為1.63億元，下跌24%，每股盈利約7.5仙，派中期息2.5仙，較上年同期的4.5仙，減少44%。
盈利減少，主要是銷售樓宇減少，期內只售寶翠園住宅存貨，船務業績亦因油價高漲而減少4%，其他酒店及消閒業務增長16%，利息收入淨額增19%，澳門娛樂派息9363萬元，去年則於下半年收得7440萬元。
寶翠園住宅只餘小量單位，全年業績或跌40%左右，中期息大減，不無理由，這是涉及物業發展常見的反覆，況且信德非以銷售物業為主要業務。
今年業績雖跌，明年完工物業有薄扶林道地盤及澳門濠景花園二期，其餘各期仍在發展中，漆咸花園的收購程序快將完成，將於明年動工，是可以作出貢獻的物業發展，明年可帶來增長。
日前信德收購澳門南灣湖旁地盤權益51%，其餘49%由置地持有，信德所付代價6.64億元，將發新股以每股6.81元計價，較公布前股價6.20元溢價9.8%，成交價相當於地盤估值折讓43%，地盤將發展為酒店32萬方呎、商場38萬方呎及住宅190萬方呎，總投資29億元，平均每方呎成本僅1115元，預期於09年完成。
中長線展望樂觀
去年信德已購入南灣澳門塔毗鄰地盤，將興建酒店、商場及住宅270萬方呎，並已協議將20萬方呎租予澳門博彩經營賭業，信德可分成30%至40%，將於07年完成。
此外，早於02年已購入氹仔地盤，可建酒店及其他面積210萬方呎，信德佔80%，餘20%由澳門娛樂持有。
上述3項發展，可穩定未來收益，其中兩項住宅，如作銷售，可帶來數以10億元計的利潤，其他計劃中的投資，包括廉價航空服務及船運服務，目前淨現金27.9億元，連同未來的售樓收益，足可應付3項龐大發展，信德減派股息，是配合發展需要。信德昨收6.70元，暫不應以PE衡量，目標應在於未來發展，展望中長線樂觀，可逢反覆吸納。
齊明