本周市場焦點將放在英倫銀行和歐洲央行議息結果上，決策者如何衡量目前情況，究竟是以刺激經濟增長為先、壓抑通脹為後，或應學美國般寧放棄前者都要搞掂後者，相信一眾委員和理事將會有一番激烈爭辯，因為無論英國或歐元區，都沒有具備美國的條件──經濟增長在各工業國中依然一枝獨秀，正如筆者早前所指，gotsomeweighttolose者。
英國第2季經濟錄得12年以來最慢速度增長，大出人意料之外（除了本欄忠實讀者），信心爆棚的財相白高敦（GordonBrown）已應冠一於8月6日欄內所預言，公開承認其在4月時所預測的全年應有3%至3.5%增長屬過份樂觀；國基會亦將英國全年經濟增長大幅調低，那麼為避免經濟繼續滑坡，是否應該減息？如果按通脹率現時已抵2.4%，並大有機會因油價居高不下、英鎊滙價走弱形成進口貨品價格上升而直指3%而言，則又是否應加息挫其燄氣？正是dilemma（不是粗口，意謂進退兩難）！
英歐央行如何是好
歐洲同樣面對如斯困局，歐元區3大核心國中的德、法經濟續見放緩，意大利技術上已陷衰退，餘者亦未見佳處，只怪歐洲央行未有靈活運用貨幣政策，眼中僅看到通脹來襲。好了！睇中又如何，9月份通脹率已錄得2.5%，理事們又應怎樣作出決定？既然加又死，不加又死，這個老僧倒不如繼續入定，等運到或看看有何奇蹟出現？
英國和歐洲已逐漸墮入經濟學上所謂的「滯脹」（stagflation）──低增長、高通脹，怎樣從這個螺旋中引身而出，真考功夫和智慧。
美國在70年代曾歷此境，往後的痛苦期長達10年，如果還不醒覺、以史為鑑，汝等真有這個能耐跨越未來？
王冠一