恒生指數9月全月升525點，遠東發展（035）則跌7%，近期在3元邊緣找到支持，上周收3.125元，又到值得吸納時機。
■遠展9月之跌，受富豪國際（078）於9月7日宣布與金沙合作在澳門金光大道興建賭場計劃拉倒所影響。遠展與威尼斯人集團的澳門合作計劃會否有變，富豪新聞惹來聯想，疑慮令遠展股價跟隨富豪下跌。
■03年3月沙士來襲，當時環境惡劣，遠展在沙士肆虐前後與威尼斯人洽談合作，所獲條件當然較佳。04年7月遠展刊發的04年（3月年結）年報載有，遠展與威尼斯人已於04年初簽訂意向書。今年7月的05年年報，亦載有「與威尼斯人集團的協議定案」（thefinalizationofouragreement）正在進行中，發展計劃已到最後整理階段」。《經濟日報》上月21日引述遠展副主席邱達昌之言報道，遠展沒有想過放棄澳門項目，仍就賭場租約洽商，預計與威尼斯人可於兩周內簽訂協議，然後進行發展。
且看遠展與威尼斯人的協議定案，何時正式落實。
PE5.5-7.2倍
■05年（3月年結），遠展純利4億元，大增168%，每股盈利由0.143元增至0.32元。遠展改變會計政策，預售發展物業盈利以獲發入伙紙時計算，而非按建築進度計算。5600萬元上海加州花園的毛利，未能在05年入帳，延至06年入帳。
■06年，未計紐約RiversideSouth計劃出售所得收益，遠展盈利預測6.2億元，增55%，每股盈利43.7仙。紐約計劃與特朗普之間的訴訟，已告段落，料可帶來純利3.80億元，假設分兩年入帳，06年盈利預測為8億元，每股盈利56.4仙。
遠展現價3.125元，不計出售紐約計劃盈利，預期PE7.2倍。計入出售紐約計劃盈利，則只有5.5倍。07年，盈利預料不易維持良好增長。08年以後，澳門計劃進入收益期，PE不致大大走樣。
●遠展澳門計劃的協議定案，一旦落實，可消除市場疑慮。烈火見真金，遠展有條件成為最實際MacauPlay對象之一，可趁低先行上車。副主席邱達昌8月25日以每股3.30元增持100萬股，及9月13日以每股3.175元增持100萬股，有一定意義。
何車