恒指8月最高15509，收市最高15466。上周五，恒指收15428，距離8月高位有限，在沒有特別利好消息下，即使要破位，亦要整固一段日子，或先行調整一下。短線炒恒指策略，是在現水平小注買P輪。若恒指調整一二百點，則反手買入C輪。
■恒指P輪9281上周五平收0.129元。發行量400球，街貨7.4%，上周五成297球，相等於街貨10倍。明年2月27日屆滿，溢價3.7%，槓桿率28.5倍（有效12.6倍）。
9281與9448、9228同屬3大熱門恒指P輪，同日屆滿。比拼之下，9281的條件最佳。9281與9448相比，勝出一籌更是明顯。
■恒指C輪9476上周五收0.157元，跌0.6%。發行量385球，街貨23.5%，上周五成1322球，佔街貨14.6倍。明年2月27日屆滿，溢價3.3%，槓桿率22.9倍（有效11.2倍）。
恒指4大熱門C輪是9378、9601、9476、9375。恒指若下跌，博反彈，可優先選擇9476，此輪溢價最低，槓桿率與引伸波幅亦不怎樣輸蝕。
余十八