港股上周有兩日大升,恒指全周進帳284點,向前收市高位15450同日中高位15509推進。大市在15500水平料會略作整固,調整一吓好正常,之後又可能會重演上周的強勢,一日之內又抽升200至300點,短期上升目標係15800。
國企股中期調整已完成,國指在5200至5300點水平整固一吓,可向5500大關推進。近期升得急的中鋁(2600)、江西銅(358)、中石油(857)同中石化(386),以及有可能會進行股改的吉林化工(368),仍會繼續有強勢表現。
油價高企,石油股看好,中石油同中石化係必然之選,至於中油(香港)(135),亦明顯係受惠者,而且亦有機會在股改中成為被私有化的角色,投資者可繼續持有。
中油早前宣布中期業績,05年度(12月年結)的上半年,銷售額15.02億元,上升29.11%,盈利6.1億元,升43.84%,每股盈利12.66仙,升41.4%,不派中期息。
初步目標價1.83元
中油係中石油的兄弟公司,主要經營勘探及生產業務,油價上升,中油完全受惠,期內原油銷售量為606萬桶,同此相若,加權平均售價每桶約36.85美元,與前同期的26.58美元比較,升38.65%。04年全年,中油的每桶實現油價為28.88美元。
中油的平均實現油價比中石油為低,今年上半年,中石油的實現油價由前的29.7美元上升到43.42美元,升95.9%;中油與之相比,低15%。由於原油價持續高企,05年全年,估計中油的實現價格可上升到約40美元,而盈利則可達13億元,每股盈利26仙,以PE8倍計,股價已可逾2元。
中油其他業務還包括鋼管製造及BOPP薄膜廠。鋼管廠上半年生產鋼管4.5萬噸及鋼管加工13.4萬噸,應佔溢利1906萬元,減8.2%;BOPP薄膜廠因原材料價格上升,以及市場競爭激烈,由盈轉虧,錄得虧蝕83.6萬元。
由8月中開始,中油股價大部份時間在1.60元至1.80元間上落,形成長方形徘徊區,暫時在50日線(1.64元)獲得支持,初步上升目標係1.83元,若確認升破徘徊區,下一個目標係2.40元。
郭兆誠