中國經濟要得到發展，政府便要大量投資基礎建設，而基建的發展是需要大量資金支持的。
在過去數年，中國的財政已經是赤字預算，但赤字是不能無止境的，總有一天赤字會反過來影響經濟發展，下一代便可能要付上更多的稅款。
要解決赤字的問題，可以是降低政府開支，又或者賣出國有資產，而國家所擁有的國企股股權，便是可以出售資產之一。
按照市場經濟的規律，國家根本不需持有太多的公司股權。要有控制性股權的話，只要擁百分之五十一股權便可以了。但過去中國股市因為仍在發展階段，所以把股份分為「流通股」及「非流通股」，政府所擁有的，便是那些不能在公開市場買賣的非流通股。
股市與經濟呈背馳
非流通股出現的原意，是減少股份在市場流通的數目，希望股價能夠做好些，吸引投資者購買股票。但中國股市有一個很特別之處，就是經濟增長與股市表現經常呈背馳。
中國過去10年的平均年增長，都能維持在7-8%以上，但觀乎中國股市的表現，卻未如理想。有些分析員曾作了統計，過去15年，投資中國股市的投資者，普遍都是虧蝕的多。
要改革中國的股市，其中一個要點，就是要解決非流通股份問題，於是便有股權分置方案，把這些非流通股變成流通股。過去的數個月，內地便作出兩次的股權分置的試點，部份A股被選擇用來試驗，而結果證明，方案是有效的。
不過對於西方的投資者而言，其方案有些奇怪。其中包括向現有A股股東送股（把部份非流通股變成流通股，再送給現有股東）。
憂慮國有資產流失
原則上，非流通股與流通股的權益相同，把非流通股變成流通股之後，股份數量不會增多，每股盈利又不會下降，為何要向流通股（A股）股東送股？有人更會認為，這是國有資產流失的例子呢！
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授