香港中旅（308）發出盈警，預期今年業績將有較大幅度的下跌，股價急挫至1.90元，較年初高位2.70元跌近30%，可見對迪士尼概念早已反映。
上半年中旅盈利3.445億元，增6.8%，每股盈利7.32仙，減4%，中期息3仙，減40%。
中旅的盈利必須多項說明，因會計準則改變，過去酒店物業按公開估值入帳，不計折舊，現改為按成本減折舊計，自用物業亦按此準則，因而去年同期盈利為此減少1.77億元，已作出調整。
今年上半年盈利，有關投資物業重估增值減稅項，以及自用物業等的影響，使上半年盈利為此減少517萬元。
每股盈利減少，是期內認股權證認股，以及可換股債券換股所攤薄，6月底股數較年初增12%，若計及債券換股，不必溢價贖回，將過去準備1670萬元撥回，則中旅盈利將輕微下跌。
中旅主要業務是旅遊及相關業務，息稅前盈利增68%，表現頗佳，景區業務增18%，酒店業務跌50%以上，客運業務增16%，貨運增44%，高爾夫球會仍在虧損，但已收窄，投資及其他虧損增78%，此等業務平均仍有不俗增長，但所佔陝西渭河電廠51%，因煤、油價格急升，應佔盈利減6043萬元或34.7%，已抵銷其他業務的增長。
中旅估計全年盈利將較去年有大幅度下跌，但未說明比較數字，因為去年重估酒店增值將要作出調整（調整前數字為9億元），不過，中旅提及發電廠貢獻下半年繼續下滑，為珠海海泉灣度假城及網上旅遊交易平台於年底開業前，進一步投入開展推廣等前期費用，相信是預期業績大幅下跌的原因。
明年業績可望轉佳
去年業績仍要作出調整，估計減幅並不實際，上述兩項推廣及前期費用，也不易估計，此外，深圳3個景區，可能受到本港迪士尼的競爭，也應考慮，而主要的旅遊業務應有好表現。
目前估計中旅的PE，並不實際，過去股價於出現高位後相當反覆，應與大量增發股份有關，相信沽售已告段落，今年業績雖差，亦預告明年有可觀增長，原因是海泉灣度假城開業，特別是今年業績差，相對而言，明年表現將較佳，相信低位已現（若無特殊因素），可逢低收集。
齊明