雖然利息在今年內已調升超過兩厘、雖然加息周期仍然未完結，但地產發展商並沒有因此縮減投資或放慢投資步伐，反而繼續積極吸納土地作未來發展。就以昨天的土地拍賣為例，參與競投的地產商固然多，成交價更比市場原來的估計高出一大截。其中牛池灣住宅用地的成交價便高達四十二億三千萬元，比底價高出接近七成，而每呎樓面地價更高達五千四百多元，比同區已落成樓宇的呎價還要高；若果加上利息開支及建築成本，未來同區樓價要上升至少四成或達到七千元一呎發展商才會有利可圖。這樣高的樓價，香港經濟、香港的房地產市場承受得來嗎？
我們認為，昨天土地拍賣的成交價無疑比原先市場的估計高，但考慮到香港經濟正處於強勁增長的周期、考慮到通脹正在逐步上升、考慮到土地供應過剩的情況已經過去，地產發展商對未來樓市信心「爆棚」，願意高價投地不是沒有道理、沒有根據的。
首先，各種經濟數據都顯示香港經濟持續強勁的增長，例如最新公布的第二季生產總值就比去年第二季上升百分之六點八，並且比第一季上升百分之六點二還要好；此外，出口也持續錄得強勁增長，今年頭八個月的整體出口就比去年同期上升百分之十一點三；其他如消費、投資以至就業的數據也持續改善。由這些數據可以看到，香港經濟正處於增長的良性循環中，短期內看不到有逆轉的情況，這對房地產市場當然有正面作用。
另一個對房地產市場有利的因素是通脹。誰都知道，通脹是刺激資產價格上升的重要因素，因為當投資者預期通脹上升時，他們便會傾向放棄現金，購入資產，以免通脹蠶食本身的儲蓄及財富；在投資者爭相放棄現金改為購買資產包括房地產的情況下，資產價格自然會上升，甚至比通脹上升的速度還要快。
現時香港已告別通縮，通脹也有逐步升溫的迹象，只要通脹持續，對房地產市場當然也有刺激作用。
更重要的是，土地供應過剩的情況已告一段落，未來的樓宇供應完全由市場、由發展商主導。即使樓市因為某些突如其來的轉變例如發生大規模的金融風暴而轉壞，發展商也可以透過減少甚至停止勾地來減少樓宇的供應量，令樓價不致像九七、九八年那樣大幅滑落。
這樣下來，地產發展商雖然仍要面對一定的風險，但相對於「八萬五」時代風險已小得多，他們在競投土地時自然可以更進取、更積極。
當然，地產發展商不是上帝也不是超人，他們也有押錯注、投資失誤的時候，而且投資市場瞬息萬變，要預計三、四年後房地產市場的情況實在不容易。但是從現時香港經濟的發展勢頭看、從通脹持續升溫的情況下、從土地供應趨於穩定的情況看，本地樓市持續向好的機會較大。地產發展商大概也因此而願意冒一點風險以較高價錢投地。