港股昨日在午後3時，突然發力狂奔，恒指由大約15100多點，大升至15270多點並以接近全日高位收市，交投方面亦達180多億元，也算暢旺。
當中以期指市場的交投之增幅最為明顯，由於上周期指的交投量每日平均僅得35000多張，昨日9月及10月期指的張數已急增至62000多張，較上周的每日平均成交張數增多了2萬餘張，相信是「平倉」、「轉倉」等活動開始逐步進行所致，相信類似期指相關活動，短期仍會繼續進行，讀者不妨留意9月及10月期指交投之變化。
在踏入第4季前，我們不妨略為回顧近年港股的走勢，附圖是2004年至今恒指的日線圖，圖中的AB、CD、EF、GH是港股在期間所出現的較大型上升浪，現在先計一計每個升浪的上升幅度。
（1）恒指由04年5月低位10918點（A點），上升至6月高位12539點（B點），這一升浪共上升了1621點；
（2）恒指同年8月低位12151點（C點），反覆上升至10月高位13403點（D點），該升浪共上升了1252點；
（3）圖中的EF升浪，當時恒指由04年10月低位12743點（E點），反覆飆升至12月高位14339點（F點），在該上升浪中，港股共累積上升了1596點。
能否守穩難預料
（4）最後便是近期這一大型升浪，港股由今年7月8日倫敦遭恐怖分子襲後的低位13921點（G點）升至8月中高位15509點（H點），這一升浪恒指共上升了1588點。
上述AB、CD、EF、GH上升浪，除了CD那一升浪的上升幅度僅得1250多點外，其他3個升浪的累積升幅大約介乎1500-1600多點。綜合而論，近期這一次恒指由7月低位上升至8月高位，其累積升幅已達1588點，在上升幅度方面，與之前的升浪相近，故此，假若港股仍處於原先的運行模式，則以上升幅度計算，恒指這一升浪的累積升幅亦差不多了。
港股在前兩次升浪（AB及EF），累積了1500多點升幅後，便進入長達數月的鞏固期，當中尤以FG點期間最厲害，當時恒指窄幅徘徊了六七個月才能再展另一升浪。
短期走勢方面，從恒指的小時圖觀之，恒指由月初至今，多次逼近15300高位皆無功而回，可見此水平具一定阻力。估計今早在賣地前，大市有望上試15300，但賣地後能否持續穩守該水平則難料。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士