轉眼間又快到賣地，如何部署炒作地產股，是這幾天的熱門訪問題目，但比較有值博率的新地（016）及信置（083），上周五都已造好，以最近牛皮市況，失去先機已不吸引。而且賣地成績好，未必代表利好，市場會擔心地產商補充土地儲備成本高，風險大增，要地產市道長升長有，又或者有超卓的推廣功夫才有利可圖。
近期看好，雖然15000點支持力不俗，但牛皮幾天後信心已有動搖，尤其是美元大幅回升，美債又弱，反映利率預期並不利，不過策略上無謂左搖右擺，出現明確向下走勢之後才認輸。經過上周五的走勢，15000應該是短期的分水嶺。
入市的對象則要調節，地產股有變數，反而國企股持續弱勢，又是人棄我取的時候。美元再次轉強，油價雙頂回落，還有中石油（857）早前配股消耗了大筆購買力，以及美國鋁業的盈利警告，原材料股的氣氛並不就，暫時可以等待。配合建行招股而來的沽壓，應該選金融保險股。
憧憬忽然改革
金融保險股不用多談，自己反而頗有興趣扒逆水，趁低吸納中石化（386）。原材料股氣氛不就，不過中石化一向是兩邊不討好的典範，下游業務成為負累。之前油荒被大幅報道，亦未能推動成品油價格機制的改革，但風頭火勢往往不是行動時機，始終面子悠關，不想有向媒體壓力投降之嫌，所以改革往往會突然而來。
是有風險繼續死牛一邊頸，大局為重，控制通脹，但如此這般下去，對經濟更加不利，這件事的發展，其實是投資中國這個課題的重要一課。
排隊排到癲，固然浪費社會資源，而企業其中一個應變措施，是減低煉油設施的資本開支，反正愈做愈蝕，不投入就大條道理供不應求，種下日後問題更加嚴重的伏線。所以筆者還有一線希望，博官員明白事理。
憧憬改革，中石化一度升上3.725元。近期弱勢，除了整體氣氛不就，有兩隻認購證行將到期，開始計價，這個額外折讓，亦是吸引的理由，嫌上升空間不多，不妨吼衍生工具。
黃國英
電郵：[email protected]
作者黃國英為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。