美國聯儲局上周加息1/4厘，期內恒指仍處於15000至15300點之間徘徊。不過由於指數已於8月及9月份兩度下試50日平均線，及上衝15300點不果，倘恒指於本周結算前還未能衝破此阻力位，待本月基金季結後，港股可能失守15000點回試14800點，甚至中期支持位14500點也不足為奇，踏入10月中旬，市場氣氛料會有所改善，仍然維持於14800點以下吸納藍籌股的看法。
政府於後天拍賣3幅住宅用地，結果能否如市場普遍預期般理想，抵銷地產股近期受到美國加息周期可能拖長而下滑的利淡影響，筆者看法較為中性，反需留意地產發展商會否藉此降價及減少推盤，令售樓的核心收益未能達到早前部份看法樂觀的分析預測目標，故建議宜選擇性收集土地儲備充裕的地產發展股。
金價今年上望480美元
上周雖有消息指中央會出招透過國家稅務總局，加強對地產發展商稅收檢查，來遏止投資過熱現象，不過預料此舉措主要針對部份非上市的地產發展商。由於上海、江蘇、浙江一帶的樓市年內升幅較多，相反北京、天津及珠三角一帶樓價升幅較為溫和，短期內地加息壓力暫時不高，中線此類股份續可看好，除了上期推介的華潤置地（1109）外，中國海外（688）亦屬於土地儲備豐厚及業務分散全國的大型地產股，近期股價表現較同組落後，可考慮於2.10元以下吸納。於全國從事一手及二手代理業務的合富輝煌（733），上周公布上半年業績強勁，純利增長兩成，現時預期PE僅為10倍，不過周內股價經已急漲逾兩成，待回試2元附近才候低吸納。
雖然新加坡第3大地產投資信託基金PrimeREIT，上周首日掛牌收市僅錄得7%溫和升幅，表現較市場預期失望，惟本地有關房產基金爭相出籠的消息仍絡繹不絕，除了領匯會捲土重來外，長實（001）及越秀（123）亦有計劃分拆物業以REITs形式上市，相關概念股份預料短期仍有追捧。上期提及多隻互聯網股，像騰訊（700）、中華網（8006）及TOM在線（8282），相信於周內大市欠缺方向下，仍可跑贏大市，續可小注持有。另外金礦股及黃金基金則可趁短期調整作策略性吸納，以相對價值來說，金價仍較油價落後，估計年內仍有機會挑戰480美元。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。