今年1月，恒指曾低見13321，現時企穩在15000樓上，升幅逾12%，但工業股大圍計非單只冇起色，而且好多重係反覆走低，甚至一沉不振，原油價格持續上升，對製造業造成頗大衝擊，經營百上加斤。
不過，由於工業股價已大幅回落，一定程度上已反映了經營成本上漲、盈利退減的不利因素，個別穩健公司股價亦已落到相對上較為吸引水平，中線已有考慮價值。
德信科技（1228）係油價上升的受害者，05年（12月年結）的上半年，營業額2.42億元，升5.6%，獲利3040萬元，減39.8%，每股盈利2.1仙，不派中期息。
德科係內地最大電子計算機生產商之一，期內營業額上升，係仙游及河南的新廠房擴大生產力，而盈利下跌，主要係油價持續處於高水平，導致塑膠及運輸成本上升，侵蝕毛利率，由前同期的26.4%下跌到22.1%。
致力降低生產成本
印度係單一最大市場，期內營業額5266萬元，輕微倒退3.8%，亞洲其他地區，以及非洲、西歐、中東、南北美洲及俄羅斯等地的營業額都有增長，但分類業績都呈現倒退，其中印度只錄得675萬元，減31.5%。
銷售電子計算機係集團主要收入來源，營業額1.78億元，升12.8%，佔總營業額73.4%；多功能防水平表及家用電話銷售額分別為1760萬元及1210萬元，分別減少5.8%及30.8%，主要原因係開發新型號及改善生產線，因而影響產量。液晶體顯示屏銷售1570萬元，減3.7%，理由係保留較多TN液晶體顯示屏以供內部使用。
展望前景，河南及仙游新廠提供大量廉價勞動力，有助降低成本，產量上升亦可達致規模效益；STN及HTN液晶體顯示屏產品已開始接單，配合ITO玻璃及玻璃芯片的進一步投資，液晶體顯示屏可成為公司日後增長的主要動力。
05年全年，估計德科盈利約7000萬元，減30%，每股盈利4.9仙。德科股價今年5月底曾高見0.36元，現時落到0.23元水平，PE只約4.7倍。公司深化垂直生產，有助穩定零件供應及減少存貨，降低生產成本。
郭兆誠