日前某傳媒朋友走來找筆者，作了一個有關投資方面的訪問，最搞笑是該記者朋友尚未開口詢問筆者，與她一同前來的攝影師已急不及待地問：「為何港股升至15000多點，但大笨象滙豐控股（005）卻依然動也不動地在低位徘徊？」由於筆者當時沒有想到該攝影師會有此一問，因此不加思索地反問，為何滙控會升？該攝影師即時回答：「長實（001）勁升、和黃（013）勁升、中移動（941）勁升、中石油（857）勁升……，阿豬阿狗都已飆升，但單單大笨象不升。」
筆者一向沒有為大笨象緣何不升而疑惑，主因是筆者不會以滙控跟其他港股比較，因為滙控早已跳出香港，隨着它多年前遷移至英國後，筆者認為跳出香港是滙控多年前已訂下的發展策略大方向。
不宜與本地股份比較
近年滙控有大約6-7成的盈利已不是來自本港，香港的營業情況僅能影響其3成多。此外，從港交所的資料顯示，在今年7月，滙控的市值高達14180多億元，較市值排行第2位的中移動之6150多億元，高出1.3倍，較市值排第3的和黃之3200億，高出3.4倍，可見滙控已遠遠拋離本港的股份很遠很遠，真仿似巨人與小矮人般，又怎能比較。
不少歐美的財經刊物如《Forbes》、《WallStreetJournal》等，在談論滙控時，大都會將滙控跟Citigroup、BankofAmerica等國際超級大銀行一併而論，好像早前《Forbes》選出2005年的「ForbesGlobal2000」（全球2000大企業）中，Citigroup排第1位，BankofAmerica排第4位，滙控排第5位，而業務以本港為主的銀行則要到第415位才找到中銀香港（2388），東亞（023）更在1000位之外，排行1003位，其他更不用講了。（註：不知為何在排位中沒有恒生（011）？）可見滙控的級數實在高出本港的銀行股太多，比較亦沒有太大意義。故此，若要比較，最佳策略莫過於以滙控跟同級的國際超級銀行股比較，根據「Forbes2000」中的排名，4大銀行分別為Citigroup、BankofAmerica、HSBC及RoyalBankofScotland。
這4大銀行在過去6個月股價表現，滙控近期已跑贏其他3股，問題只是近期港股升幅太厲害，所以大家不察覺滙控表現相對優於其他國際大銀行。
基於其他大銀行股的股值相對偏低，故近期筆者亦趁機逐步吸納花旗及美銀兩股。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。