雖然日本首相小泉純一郎帶領自民黨於國會大選中取得大捷，為經濟改革掃清障礙，而日本其後又把次季經濟增長向上修訂，按季由初值的成長0.3%調高至0.8%，年率更由初值的成長1.1%大幅調升至3.3%，但日圓在未升抵109已見腳軟，昨日更已滑落至111中位。相信不少投資者都會對日圓升浪在大好形勢下未能延伸感到失望。
周日便收到編者轉來讀者傳真，問筆者對看好日圓的信心有否動搖。
其實筆者上周已說過，美元雖已呈見頂迹象，但歐日貨幣亦各有隱憂，美元好友並非全無反撲機會，美元理應不會直線下跌。筆者更舉出了日本政府對日圓升值抗拒，作為日圓有機會回軟的其中1項考慮因素。
長期捧筆者場的朋友，當然知道筆者當日看好日圓，亦只是預測日圓在日本國會大選前可升抵109，並沒有把日圓的目標價定得太高。究其原因，便是衡量過眾多利好和利淡日圓的因素後，不認為日圓有直線上升的條件。
不過，縱使日圓現階段上升動力有所不足，較長線看，則日圓挑戰105的另一心理關口，仍是大有機會，原因是日本經濟確實已有起色，除了內需增強、日股備受外資垂青外，更重要的是小泉控制了國會後，必然會陸續加強改革經濟的力度，市場對日本經濟前景的憧憬將有增無減。故此，我認為111中位已是押下第1注買日圓的適當水平。
德經濟改革前景劣
至於歐元走勢持續偏軟，亦是意料中事。德國大選的初步結果顯示，基督民主黨女候選人默克爾僅以些微票數贏出，令市場對德國經濟改革的前景信心受挫。美元好友自然曉得利用此機會進行反擊，更何況歐盟憲法遭受法荷兩國否決後，傷痕今仍未完全復元，看來歐元將要退守1.20美元的重要心理關口。
在歐美日三地貨幣均各有隱憂下，大家不妨留意商品貨幣的走勢。澳元、紐元和加元各有優點，但捧場時要留意其他客觀因素。
論近期表現，自然是加元一枝獨秀，關鍵在於油價和息口。雖然美元兌加元已一再創下今年新低，但如油價再升，配合加拿大央行有進一步加息的機會，加元仍存在再升空間，估計挑戰1.15並非難事。
油價若只處於高位橫行甚或微挫，則可把目標轉移至澳紐貨幣，兩者之中，我個人對紐元前景略為看高一線，低於69美仙已可考慮買入。
趙善銓