恒指上周五收14983.2，比前周五15166，跌183點，周線圖現「穿頭破腳」，不利本周，而月線圖亦或現「穿頭破腳」。
首先，8月全月形成陽燭陀螺，燭體底部為8月開市價14893，8月恒指收市14903，波幅僅10點，可視為長十字星。9月開市15032，高於8月收市，但如9月收市低於8月開市之14893，則形成穿頭破腳。上周曾回顧歷年黃昏之星及97年恒指最高16820（圖中M），出現穿頭破腳，結果大跌至98年最低6890，跌幅45.1%。
現在分析其他2次穿頭破腳走勢，即00年9月，恒指最高17900（圖中N），以穿頭破腳，大跌至03年4月最低8331，總跌幅53.5%。
第3次是04年3月，恒指最高14058（圖中O），以穿頭破腳跌至5月最低10917，跌幅22.3%。
上述走勢反映，97至04年月線圖共出現3次穿頭破腳，跌幅由22.3-53.5%，殺傷力大，因此，9月下旬宜升不宜跌。但下跌機會存在。主要是9月恒指最高為6號之15308，反覆跌至上周五最低14966，共下跌342點，而每個月恒指之波幅，通常有600點或以上，因此，如出現這種走勢，則9月下旬下試14700左右之可能性存在。
以波浪理論分析，8月最高15509，完成（5）浪升勢或反彈，以5個微浪跌至14734點，共跌775點，可假設為1浪，及以a、b、c浪反彈至9月最高15308，受制回升1浪跌幅之0.764，即15326，便掉頭下跌，上周五，險守50日線14969出現爭持，本周宜守該線之上，才能避免3浪下試14533-14237。不過，成份股中，長實（001）、和黃（013）、滙控（005）、恒生（011）、中信（267）、德昌（179）、地鐵（066）、新地（016）、恒地（012）、太古A（019）、國泰（293）、信置（083）、中遠（1199）、聯通（762）、中銀（2388）、裕元（551）、華創（291）、駿威（203）及東亞（023）等19隻已下破50日線，提防恒指本周50日線也失守。
梁文琪 協聯證券期貨交易董事
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。