【本報訊】鄭州燃氣（8099）宣布，擬於11月7日召開股東特別大會，提呈股東批准轉往主板上市，同時發售不多於3.75億股新H股，建議尚有待中國證監會及港交所（388）批准，若一切順利，鄭州燃氣將成為首隻成功轉板的H股。
股價不升反跌2.7%
不過，鄭州燃氣昨日股價不升反跌，收報0.73元，跌2.67%。按收市價計算，發售新股集資額只得2.74億元，低於中證監對境外上市公司須達到所謂「4、5、6」當中5000萬美元（3.9億港元）的最低集資要求。據了解，中證監已同意，讓有意轉板的H股申請豁免嚴格遵守上述5000萬美元最低集資額的要求。
根據中證監99年7月發布的《關於企業申請境外上市有關問題的通知》，申請境外上市的企業必須擁有不少於4億元人民幣淨資產，過去一年稅後利潤不少於6000萬元人民幣，即「4、6」要求。按合理預期市盈率計算，集資不少於5000萬美元。
早前已有投資銀行界人士指出，基於創業板H股及投行不斷游說，加上該通知已推出6年，一直未有修訂，故中證監開始研究是否放寬其中對集資額的要求。有投行人士表示，據鄭州燃氣通告內容，某程度反映中證監在此問題上已有決定，不再堅持一定要在轉板時集資5000萬美元，惟「4、6」兩項要求仍要遵守。鄭州燃氣發言人表示，暫不便透露太多有關轉板的事宜，目前也沒有具體時間表。
不過，有投行人士指出，曾有計劃轉板的H股公司向中證監查詢，所謂不再堅持集資5000萬美元，只是指不堅持在轉板時一次過集資5000萬美元，但仍要求擬轉板公司自首次在創業板上市集資、上市後增發，以至轉板再集資的累計總集資額要達5000萬美元。若按此計算，鄭州燃氣的累計集資額約4.12億元，剛符合規定。
專家料未必掀轉板潮
對於首隻H股「突破」成功，會否掀起H股轉板潮？投行界人士相信不會出現，因符合「4、6」兩項轉板要求的公司不多，另北大青鳥（8095）及同仁堂科技（8069）曾對接洽他們的投行表示，對其創業板上市地位感到滿意，暫無計劃申請轉板。
鄭州燃氣去年純利6521萬元人民幣，淨資產3.91億元人民幣，若計及其中期純利5246萬元人民幣，淨資產已達4.43億元人民幣，符合「4、6」兩項規定。該公司擬發售的新H股最多佔擴大後股本23.08%。投行人士表示，由於實施新會計準則，日後轉板公司應更傾向在轉板時同時集資，而非先配售後以介紹形式轉板，因前者可以將配售及轉板專業開銷全部在資本開支入帳，否則轉板費須單列為支出計入損益帳，會拉低轉板公司盈利。