上周港股先揚後挫，周五收報15165.77，跌0.4，比前周五收市15222，下跌57點，跌幅0.37%。以形態分析，恒指月線圖已運行至上升楔形末端，反映大市已到了好淡大決戰的時候了。
以波浪理論分析，9月如升破楔形頂部15500-15600，則1-（5）浪升勢延續，明年股市一浪高於一浪。反之，如果上月恒指最高15509已成為熊市二期反彈高位或B浪頂，則後市下破楔形升軌14200，明年一浪低於一浪。
如果以月線陰陽燭分析，9月之升跌，有巨大之啟示。9月如升，自然後市樂觀，反之，9月收市如低於恒指8月開市價14893（即8月陀螺燭體之底部），則出現穿頭破腳劣勢，及與7月、8月組成黃昏之星，十分不利後市。回顧94年以來，月線陰陽燭出現過4顆黃昏之星，即圖中之Ｍ、Ｎ、Ｏ及Ｐ，其跌幅是26-52%，包括：
Ｍ──94年1月頂部，最高12599，以黃昏之星大跌45.3%，跌至95年1月最低6890。
Ｎ──98年3月，恒指最高11926，以黃昏之星跌至98年8月最低6544，跌幅45.1%。
Ｏ──00年3月，恒指最高18397，以黃昏之星跌至00年5月最低13596，亦即雙頭走勢之頸線，跌幅26%，反彈至18126，再大跌至03年4月最低8331，即由18397計，總跌幅52%。
Ｐ──恒指12021，02年5月，以黃昏之星跌至8331，跌幅30.7%。
上述顯示，月線陰陽燭如出現黃昏之星或穿頭破腳（97最高16820，圖中Q），跌勢都凌厲。9月暫時不樂觀，因為由8月頂15509，先以Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ及Ⅴ跌至14734（8月29日），共跌775點，可假設為1浪，而以a、b、c浪反彈至上周二最高15308，約回升1浪跌幅0.764（即15326），即告回挫，暫時假設9月只是2浪反彈，本周宜守上周底部15039之上，才能避免3浪下試14533-14330，否則，9月若以跌市收場，黃昏之星便告形成。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士