由落實至落成長達6年的香港迪士尼樂園將於明天（9月12日）正式開幕，雖然近期不少有關迪士尼樂園的負面消息及評論，但迪士尼樂園始終是本港一項大型投資及與旅遊業直接相關的項目，現階段不宜因為個別旅客的負面評價而否定其對本港旅遊及經濟的價值。
雖然面對一大堆的負面報道，但近日仍有不少投資者及朋友向筆者提出相同問題：「迪士尼樂園開幕會否對股市及零售股有刺激？」筆者的回答是：「不要因為迪士尼樂園開幕而再來一次短炒相關概念股。」事實上，於1999年11月落實興建的主題公園，在過去6年間已多次成為炒作藉口，不但股票市場如是，連大嶼山物業也因為同樣因素而引起一番炒作。其實，在這個最後階段，「開幕」已再難成為刺激的因素。相反，目前應觀察開幕後的實際運作及對旅客的真正吸引力，才能較確切知道哪些是真正的受惠股。
至於對大市的刺激方面，由於上周五美股漲升，加上本地新樓盤推售的反應不俗，令明天港股上升動力較大，恒指可再試15300點。
部份投資者或會認為這是迪士尼樂園開幕之效應，但無論如何，投資者在炒賣「概念股」時，必須清楚所持股份的實質性或概念性，若單純是概念的話，掌握時機獲利及計數離場相當重要。但對於承受風險能力較低的投資者來說，則只宜選擇一些「進可攻、退可守」的概念股。以地產股為例，當迪士尼樂園落實興建後，投資者即時聯想到市場對大嶼山的租住物業需求增加，但這些短線炒賣該區物業的人士，部份或損手離場。
優質零售股只宜候低買
其實，以香港這個細小而四通八達的城市，在迪士尼樂園工作與在大嶼山居住的關係不大。同樣，在炒賣大嶼山地產相關股份時，也應選擇一些在該區有長遠發展項目的地產股為主。
由於迪士尼樂園落成而帶動區內經濟活動及交通等配套項目加強，因此，本着「進可攻、退可守」的投資策略，筆者認為香港興業（480）及地鐵（066）的相關投資價值較高。
在零售股方面，迪士尼樂園的效應部份已被「自由行」旅客來港消費所侵蝕，加上從近期多間零售股公布之中期業績來看，其面對租金上升的壓力甚大，在未來一年的情況料難有改善。
因此，在零售概念股的投資策略是靜待股價再調整5%至8%時，吸納PE低而交投活躍的零售股，例如莎莎國際（178）及佐丹奴（709）。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。