冠捷科技（903）完成收購飛利浦的設備及業務，亦通過增購北京東方股權的議案，交易則待當局最後審批，上述交易，使冠捷穩居全球最大個人電腦顯示屏製造商，年產量將超過3500萬台。
第一季面板價由高位滑落，LCD產品相應跌價，盈利只2649萬美元（下同），跌21.8%，面板價格2月見底，其後逐步回升10%以上，第二季盈利升至3831萬元，上半年盈利6480萬元，增5.4%，每股盈利4.61仙，中期息0.72仙，增44%。
第一季毛利率6.13%，第二季升至6.43%，半年平均為6.3%，低於上年同期的7%，但已較04年下半年的5.5%有所改善，純利率維持3.5%。
CRT銷售持續萎縮，LCD則有相當增長，過去以15及17吋為主，期內19吋的增長頗為顯著，較上年同期激增3倍以上，收益首次超過15吋，LCD電視更激增7倍至8.8萬台。
上半年全球LCD付運量增加54%至4700萬台，預期全年付運可達1億台，上半年LCD銷量已佔CRT三分之二，至於LCD電視，上半年付運增加1倍至780萬台，估計全年可升至2000萬台，至07年，銷量更達4700萬台，佔全球電視總銷量25%，冠捷預期第三季付運10萬台，往後1年再增1倍。
冠捷應於8月接收飛利浦的設備及業務，但不包括品牌，代價為即時發行新股2.63億股，亦發出可換股債券16.42億港元，年息3.35厘，禁售期3年。
每股盈利續受攤薄
下半年經收購後，產量及銷量應會大增，由於需要承擔債券利息，而協同效益仍不明朗，待第三季業績發表後，或可見眉目，第四季更為明朗。
冠捷未來業務，LCD續增長，以取代CRT的地位，雖然CRT毛利較高，但已在萎縮中，LCD電視續有強勁增長，但價格由初期的高價持續滑落，據報LCD經今年大增後，明年將會放緩，但於收購業務後，可受惠於市場佔有率的上升。
值得注意的，下半年及明年，將因發行新股而攤薄每股盈利，而下次的攤薄，將由08年開始，因此，業績存在反覆，現價5.65元，預期PE8.5倍，只宜短線，並不應期望過高。
齊明