早兩日《金融時報》報道，部份英國公司對國際會計準則略有微言，特別指新準則有關金融工具那部份，衍生工具以對沖法入帳的嚴格要求，令企業的盈利出現扭曲。
這證明不單只香港，其他國家都不甚習慣改變後的會計準則，只不過大家關注的問題稍有不同。
英國方面，部份公司受金融工具的影響較大，《金融時報》更指有某些「為對沖而對沖」的交易，未能通過對沖入帳法的要求。在香港，迄今為止，最令人深刻印象的，就是投資物業重估令公司盈利三級跳。這證明準則本身是中性，但影響程度則因地方經濟環境而異。
除會計師之外，最有興趣了解新準則威力的，是財經版記者。相信與當中涉及不少上市公司帳目迷陣，內藏大量有趣的財經題目有關。近日與《壹週刊》的記者閒談，被問到九倉（004）最近公布的中期業績內，有關盈利與資產淨值的問題。我也被他們考起，一時間答不上嘴。
時空交錯製造異象
問題是這樣的：「投資物業令盈利上升，何解資產淨值反而會下降？」
理論上，這是沒有可能。資產淨值其實是股東資金的代名詞，即股本加上累積盈餘及儲備。九倉因投資物業重估而令半年盈利大升4倍多，換言之，股東資金會隨之大升，資產淨值又豈會下跌？
回家後即刻翻箱倒櫳，找尋九倉的中期業績及最近報章的相關報道。得出的答案是：問題涉及時空交錯。
首先，將鏡頭集中在最近公布的半年業績。這半年九倉最受兩條新準則影響的，分別是投資物業重估計入盈利，及酒店物業要開始計算折舊。
重估所帶來的盈利，要計算遞延稅項，這亦都是新準則所要求。換言之，重估後的盈利要打折頭入帳。
調整舊數字是癥結
酒店物業假如是由擁有者經營，在新準則下，會變成如自用物業般，要按年計算折舊，再以成本價入帳。但如果是租給經營者而僅收回租金（可能是定額另加部份分成），這幢酒店依然是投資物業，要以重估價入帳。
今年上半年，九倉先有重估盈利打折入帳，再減去酒店折舊，計落仍有大幅增長，資產淨值隨之上升。
現在將鏡頭往前推，望向今年年頭，甚至乎04年的年頭。當今年改用新準則後，去年的比較數字都要相應調整，否則計算盈利比去年同期上升多少，是沒啥意思。而這調整的計算，就有機會出現記者所問到的資產淨值下跌。
先講投資物業重估。原本重估升值部份是在儲備中入帳，對當年盈利沒有影響。在新準則下，這升值部份會由重估儲備調撥至累計盈餘。這原本對資產淨值沒有影響，但留意，這未計算遞延稅項在計算後，會令盈餘打折，變相減少資產淨值。
再論酒店折舊。原先酒店是以重估值入帳，但新準則下，酒店會還原至成本價，再計算折舊。取消了以往的重估盈餘後，又會變相令資產淨值下跌。就是這樣，九倉採用新準則後令資產淨值下跌，是因為以往的比較數字要調整，而非關乎今年上半年的數字。
記者們對新準則的認真態度，尤勝投資者！
龔耀輝
年青會計師協會
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