市場仍在評估颶風為美國帶來的損害，為了處理善後工作，令經濟可以盡快恢復正常發展，布殊已與格老會面，一般相信是討論加息問題，所以不排除本月20日議息時可能會暫停加息。
聯儲局暫停加息的預期開始滲入市場，帶動上周五港股繼續反彈，一周升239點，但成交量反而較對上一周下跌1.2%，顯然並未有確實的資金流入。由於較早前的超賣已獲改善，相信在缺乏新消息下，本周將會於現水平先作鞏固，待下周再展新升浪。
近期陸續有股份公布業績，當中表現較好的是收租股，零售股則受到加租影響，是表現最差的類別。周生生（116）在公布業績後股價連日急挫，無疑是受到租金影響中期業績所拖累。集團營業額大跌40%，純利亦大跌34%至5625萬元，成績令人失望。集團表示，佔營業額比重逾半的貴金屬批發業務，於期內返回「正常」水平，故該業務營業額大跌54.5%，拖累整體盈利。
不過貴金屬批發業務佔集團溢利比重其實甚低，並非主要盈利貢獻來源。再看集團珠寶製造及零售業務，期內營業額雖上升10%，但經營溢利卻下跌22.89%至5510萬元，故此這應是業績倒退的主因。
集團今年上半年在本地遊客區增添4家分店，但有3家分店因租約問題結業，另外，分店續租令租金開支平均升16%，若包括新增分店則升27%，故此，營業額增長未能抵銷租金升幅，令盈利受壓。
本欄已早於5月時指出不應對零售股過份樂觀，周生生業績無疑印證筆者的看法，故此各位投資零售股時，實應再三留意租金上升對股份的影響。
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連敬涵 信誠證券聯席董事