本欄於去年10月中曾討論東方電機（1072），當時股價只是3.95元，再於今年3月下旬，指出東電已脫胎換骨，當時已升至6.40元，預期仍有上升空間，上周五，股價已升至9.40元，較3月下旬升47%，較去年10月中升138%。
東電第一季營業額4.88億元人民幣（下同），淨利潤9084萬元，第二季營業額6.88億元，淨利潤1.743億元，半年淨利潤2.65億元，較上年同期的3632萬元，增加629%，4月27日，東電曾預計上半年淨利潤將增長500%以上，相當保守，現再預計首三季淨利潤將較上年同期的1.05億元，增長200%以上，看來也是保守。
今年首季，鋼鐵價格仍企於高水平，4月起軟落，對下半年經營更為有利，上半年完成計劃產量46%，從首兩季營業額的按季增長，相信下半年表現相似，只是幅度的差異。
以東電預測首三季增長200%計，相當於3.15億元，半年已獲利2.65億元，即第三季只有5000萬元，相信業績不會如此反覆，估計首三季增長應達300%以上，由於去年第四季已有頗佳業績1.47億元，估計全年增長可達130%以上，約為6億元，以鋼鐵價格不再上升為估計基礎。
期內東電承接定單24億元，數量雖不多，但意義重大，是國內發電設備企業首次以主承包商地位承擔核能發電機的供貨任務。
目前手頭未完成定單約175億元，可供生產至08年或以後，今年業績是大躍進，預期明年仍有強勁增長。
基本條件吸引
東電現價9.40元，預期PE7.3倍，以派息比率35%計，息率約為4.7厘，股價急升後，仍有吸引力。
市場的形勢，是內地興建新電廠的趨勢放緩，因而接單減少，但手頭定單可供3年以上生產，相對不必為3年後擔心。
至於股價走勢，於升至高位9.80元後表現反覆，相信與A股表現反覆有關，但H股仍較A股折讓20%，正因反覆，給予投資者入市機會，摩根大通於8月26日及29日增持400萬股至1876萬股，佔H股11%，仍有3個基金持股在5%以上，可供參考。
東電現價9.40元，估計未來仍將反覆上升，可以繼續持有或吼位吸納看短線，待有一段急升，再考慮回吐。
齊明