歌仔都有得唱「世事常變幻」，其實瞬息萬變的投資市場就最能體現這樣的情況。不是嗎？7月初大家還正在擔心上半年牛皮偏淡的局面似乎仍沒完沒了，但游資已靜靜大舉入市，推動亞洲股市持續攀升，港股更在一個多月內一口氣上升了1500點，直抵15500點關口才回頭。
但是踏入8月中旬，情況似乎又有180度轉變，國際油價持續攀上新高，使到油價成了全球投資者關注的唯一焦點，一時之間，其他因素如經濟增長、利率走勢及公司業績，甚至聯儲局主席格老的言論等彷彿都不再重要了。因此市場上出現了油價急升，股市就大跌；反之油價回落，股市就反彈的奇景。這也難怪，半個月前人們仍在談論油價何時見70美元；過了不久，墨西哥灣上一個颶風卡特里娜已經幫大家「超額完成任務」，紐約期油在8月30日一度漲到70.85美元水平，分析員又開始談論80、90美元的新目標。
新興國家發展受阻
其實早一天，在29日亞洲早市，期油已一度衝上70.80美元，並引發高油價可能令東南亞經濟崩潰的憂慮，亞洲貨幣全線下瀉，一向對國內石油產品大量補貼的印尼成為重災區，當日印尼盾一度大跌近10%，股市亦挫5%，令人聯想起97年亞洲金融風暴時泰國的遭遇。好在這次各國政府已學乖了，印尼馬上作出大幅加息3/4厘等救市措施，其貨幣及股市也隨即反彈，暫時化解了危機。
現在東南亞的情況普遍比金融風暴時期好得多，例如多數國家都沒有財赤和貿赤問題，幣值和資產價格也沒有偏高，更沒有國際大鱷來狙擊亞洲貨幣。
此外，很多國家在金融風暴過後已對資本帳（CapitalAccount）加以管制，降低資金的流竄，打擊投機者的炒賣活動。因此，目前亞洲金融風暴重演的機會不大。
不過，警鐘畢竟已敲響，如果油價仍繼續上升，遲早對極需能源去發展經濟的亞洲新興國家造成障礙，甚至引發危機。事實上，中、美、日、印度等耗油大國為確保本身的石油供應，早已在全球掀起了石油爭霸戰。美國正加強對中東的控制，差不多獨霸伊拉克的油田；中國則放眼中亞、非洲及拉丁美洲的油公司；英國和日本也在覬覦非洲的「黑金」……且看這場石油資源的「大富翁」遊戲，最後誰是大贏家了。
姚謙
時富泛德財策研究部