美國受風災影響可能提早結束加息周期，市場憧憬本月底賣地成績理想、地產商趁機推盤造勢及稍後公布業績出現驚喜，吸引資金追捧大型地產發展股及收租股，帶動港股恢復強勢。雖然是次大市反彈具合理成交配合，惟升勢主要由期指挾淡倉所帶動，要進一步確認大市具明顯的資金入市訊號，及恒指能夠分別突破和企穩15300及15500點以上，始能斷定大市已完成調整，否則於現水平入市吸納藍籌股的值博水平不高。
中石油（857）成功配股，加上人民幣炒作升溫，有助中資股擺脫弱勢，惟筆者展望後市各類股份走勢呈分流發展，就以本周4隻國企成份股新貴為例，中國遠洋（1919）及中國神華（1088）分別面對行業周期見頂回落，預期股價難以重拾強勢。相反交銀（3328）於建設銀行及中國銀行尚未於本地上市前，仍是本地唯一上市的內地銀行股；上海電氣（2727）上周初公布中期純利增逾6成，預期未來內地電力設備需求強勁，加上其有意加強於內地發展核能發電設備業務，並挾着加入成為MSCI指數和國企指數成份股之勢，筆者預期3個月目標價可達2.6元。此外，電訊、金融及高息中資股仍可持有。
收租酒店股持續強勢
迪士尼開幕日子漸近，惟多隻零售股公布業績參差，與市場早前樂觀預期不符，料其股價應「反高潮」持續整固。地鐵（066）、收租及酒店股具備經濟復甦及迪士尼效應雙重概念，預期該組股份價格未來兩周續可維持強勢。九倉（004）及恒隆系上周公布業績略勝市場預期，許多基金經理憧憬收租股旗下的商場及寫字樓，於需求殷切推動下，下半年租金有望再試01年高位。據ReutersEstimate綜合統計預測，現時本港主要收租股中，以恒隆集團（010）的預測PE最低，僅為9.4倍，長實（001）及希慎（014）則分別錄得25.3及33.6倍。
外圍方面，雖然周內美國表示有意釋放戰略油儲以紓油荒，惟颶風吹襲，導致當地石油及天然氣生產停頓，委內瑞拉更直言油組未有進一步遏抑油價上漲的具體措施，短期如何能夠全面紓緩油荒仍值得關注。故筆者建議於基金部署方面，短期宜避開依賴進口原油作為生產成本的單一市場，如泰國及印尼股票基金，進取者可把資金投放於亞洲科技基金，穩健者則可考慮亞太高息股票基金。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。