證監會企業融資部執行董事歐陽長恩昨日表示，由於在公開招股（IPO）前，讓機構投資者收到多些資料以協助其分析，的確有助新股評定價格，故傾向繼續容許新股分包銷團成員的分析員，在IPO前與機構客戶溝通；但是否容許他們繼續向機構客戶發布書面研究報告，或只容許透過電話或會議作口頭溝通，則要諮詢市場意見。
怕傳媒洩漏惹混淆
總之證監希望盡量減低這些書面報告或口頭分析，由傳媒機構洩漏出去的機會，因該會不想看到同時有兩個消息來源，令投資者產生混淆。
雖然近期傳媒評論，建議強制發表所有IPO前的研究報告，讓所有投資者都能夠取得當中所載的分析，但該會不肯定這是否解決方案，故決定諮詢市場，是否繼續讓分包銷團成員在IPO前發表研究報告。若市場決定沿用現有制度，當研究報告資料外洩，則該報告必須立即向整個市場發表，同時須披露有關資料的來源、是否正確及獨立，以及對其內容承擔法律責任人士的身份；並需在招股書其中一個章節內，或另刊補充章程，以記錄及處理所有該等資料。
另一個建議，是全面禁止分包銷團成員，在IPO前發表書面研究報告，只容許其分析員透過電話或會議（包括視像媒介）與機構客戶作口頭溝通。儘管這種口頭方式一樣可以出現資料遭傳媒獲悉而外洩，但歐陽長恩認為，始終傳媒認為文字資料可信性較高，此方式或有助減少資料外洩的機會；一旦外漏，亦可要求按上述情況處理。
促及早公開免依賴
有投資銀行家認為，有保留IPO前發表研究報告的必要，但應同時兼顧散戶投資者對公司研究分析的需求，故同意早些讓所有投資者閱讀初步招股書，有助減少市場對研究報告的依賴。