愈來愈多地產公司，表示有興趣搞REITs（地產投資信託基金）。新世界中國（917）堪留意。
■財經事務局局長馬時亨，8月上旬表示本港會加速發展REITs，要超越新加坡。在此之前，越秀投資（123）已稱正研究此類計劃，近期股價亦偶有異動。會德豐（020）亦稱會研究。北京北辰（588）上周亦指出探討成立REITs，未定於本港或內地上市。華潤置地（1109）未見有關新聞，但股價過去3個多月，已由低位彈升53%。恒基地產（012）私有化恒基中國，若干時日之後，恒中以REITs上市，亦未可料。
■證監會今年6月開始，放寬本港REITs地域投資限制。新中在國內擁有大量投資物業，具有REITs概念。去年6月底，新中在國內擁有932萬方呎投資物業，另有340萬方呎興建中。
REITs的特色，是將租金收入幾乎全部派給股東，有高息支持股價（應稱「單位」價格）通常貼近NAV。在日本及星洲的掛牌REITs，個別更在NAV之上。
■新中若然成功搞REITs，股價較NAV的折讓將可減縮。今年5月中，新中完成供股（2供3，供2.80元），集資63.08億元，供股前每股帳面NAV10.97元，供股後攤薄至6.05元。新中在國內的土地儲備高逾1.84億方呎，假設國內資產增值/帶來盈利15%，及計入人民幣升值因素，每股新中的實際NAV，估計達7.46元，現價2.525元，折讓66%。
亦具中國酒店概念
■國內酒店股香格里拉（069），現價13.80元，較去年9月低位急升逾8成，市值已達342億元。新中亦有中國酒店概念，在上海、北京、瀋陽及順德，共擁有4家酒店，客房1790間。國內酒店股吃香，新中不會長期寂寞。
●新中現價較5月供股價低1成，較其後配售價2.90元低13%，有留意價值，股價未必有即時爆炸力，但風險亦相對較低。短線買入，以2.80/2.90元作目標價。
FollowUp
恒地上周表示購入澳門氹仔地皮，作價低於40億元。恒地的投資眼光若然準確，日後在澳氹獲得正常或理想的回報，早着先鞭在澳氹有巨型投資的遠東發展（035），回報將更爆炸。
遠展在澳氹的計劃，總投資估計28億元，勝在毋須向威尼斯人付地價，只須向澳門政府付有限補地價。將來落成後，不值80億元，也值70億元。1項計劃價值，已較遠展47億元市值為高。現價3.325元值得買入，上試今年3月3.875元機會頗大。
何車