美股近期受油價創新高所拖累，走勢轉淡。即將踏入傳統上較差的9月份，美股將會遇上更大考驗。
長和業績理想，長實（001）大力反攻，加上中移動（941）亦反彈，推動大市上周五上升93點，收報14982。明天期指結算，除非外圍有變，否則大市會在萬五點水平上落。
近日大巿異常波動，除了因為較早前升勢較大、美股回軟、資金有流走迹象等原因外，市場上湧現了大量窩輪，亦是其中一個因素。財經事務及庫務局局長馬時亨日前亦指出，已關注窩輪醞釀的危機，希望有關當局加強教育。雖然證監會方面表示無意收緊窩輪增發機制，港交所（388）則要分析大巿數據才有定案。以現時窩輪成交量，加上發行商對沖活動佔大巿成交逾2成，對巿場影響力不容忽視。筆者認為，不單要加強教育，甚至有需要進一步監管，以免對正股帶來更大影響，令投資者有所損失。
其實，窩輪對正股影響過大已非今日之事，早在97年港股處於紅籌熱時，窩輪發行商乘勢大量發行北控（392）及上實（363）之窩輪。當時發行商為增發窩輪買入正股對沖時，散戶見正股升亦追買窩輪，在兩方互相追逐下，北控及上實股價被人為地推高至瘋狂水平，到泡沫爆破時，北控及上實跌勢則是一發不可收拾。
到近數月，窩輪對正股的影響力亦復見，先有「超級輪」4441左右滙控（005）走勢，後有交銀（3328）在眾發行商「九輪齊發」下，股價無故地被推高；至於近日市況出現的異常波動，筆者則不贅述，窩輪巿場實有必要加強監管。
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連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。