和記黃埔（013）股價由6月下旬70元起步，急升至月中的83元，升幅達18%，業績公布前，市場意見分歧，股價急跌10%，但隨即有所反彈。
和黃上半年盈利118.24億元，增10%，每股盈利2.77元，中期息51仙，與上年相同。
受新會計準則影響，上年同期盈利曾作修訂，減少17.24億元至107.58億元，但不涉及重估投資物業，而上半年的重估增值則為44.97億元，還未計購回英國3G帶來94億元盈利，以及出售葵涌碼頭部份權益獲利55億元，反映和黃業績倚重特殊收益。
3G客戶8月下旬為941萬，去年底約700萬，ARPU較去年底跌16.5%，上客成本因客戶增加而下降，3G淨虧損53.48億元，但已扣除英國3G提供的特殊收益94億元，即虧損應為147.48億元，去年同期為104.14億元，去年下半年為156.88億元，期內虧損較去年下半年減少9.4億元，只是改善6%，而3G意大利已於8月達到EBITDA收支平衡，3G英國亦可望於年底達到相同目標，此兩地3G客戶佔總數82%，明年將全面性EBITDA收支平衡或錄得利潤，該項發展漸見成熟，對資本需求下降，也開始帶來現金，是正面的信息。
港中及有關服務，息稅前盈利增18%，地產及酒店增7%，零售及製造貢獻急跌40%，去年增長89%是有非經常項目進帳，今年減退實為14%，基建增長13%，赫斯基增長91%，財務及投資貢獻減少9%，和記電訊轉虧為盈，此等非3G業務的息稅前盈利共增22%。
業績倚重特殊項目
和黃上半年特殊項目進帳共達194億元，下半年已知私有化和記電訊提供11.5億元，或仍有若干物業增值，3G業務仍在虧損，但可望減少，原有業務將無大變化，預期全年總盈利增長約25%至30%至200億元水平，但均來自特殊項目，即原有業務盈利已被3G虧損所抵銷，至於意大利3G年內上市的貢獻，則未計入，明年3G仍有淨虧損，相信已安排英國3G上市獲利抵銷。
計算和黃PE及息率已無意義，較為實際的，6月底每股資產60元，連同投資3G增值，估計每股價值75元，預期股價可按此上下浮動15%，去年主席李嘉誠以60元及今年以70元增持，可作參考。
齊明