長江實業（001）及和記黃埔（013）於上周四（25日）公布05年度中期業績，兩者盈利均超過100億元，優於巿場預期。除了新地（016）、恒基地產（012）及新世界發展（017）等地產股外，大部份藍籌股已於本月先後公布了中期業績。總括而言，普遍公布的中期業績均能符合巿場預期，有個別藍籌股更超乎巿場預期，反映藍籌股股價於過去幾星期上升是有基本因素支持，並非單純由熱錢炒作所支撐。
油價屢創高位，對全球經濟增長構成負面影響。近期美國公布的耐用品定單及房屋銷售等經濟數據顯示，美國經濟增長步伐有放緩迹象，美國聯儲局於稍後有機會放慢加息步伐。筆者預期，美國的加息空間尚餘3/4厘，便有機會到達中性水平。基本上，巿場早已預期美息於年內仍有上調空間，即使美國聯儲局落實加息，對巿場也不會構成龐大沽售壓力。相反，當巿場確認美國息口見頂，投資者將重投股市懷抱，股票市場將有條件重現升浪。
雖然港股技術走勢轉弱，但港股基本因素維持良好，筆者對後市仍具信心，並認為調整提供了良好的入貨機會。投資宜以一線藍籌股及收租股為入市首選目標，筆者維持恒指第4季目標為15800點至16000點，強大支持位為50日線14655點。
希慎租金收益可觀
希慎興業（014）的主要業務為從事物業投資、發展、管理及資本市場投資，集團所持的投資物業組合共有12項寫字樓、商舖及住宅項目，其中10項物業位於最繁盛的商業區－－銅鑼灣，包括為人熟悉的禮頓中心、興利中心、利舞臺廣場及希慎道壹號等。此外，集團亦於中環擁有娛樂行商業大廈及在半山堅尼地道擁有竹林苑。物業組合總面積約有470萬平方呎，當中寫字樓所佔的比例為59%；商舖所佔的比例為24%及住宅所佔的比例為0.8%。
自沙士事件後，本地經濟於過去一年半持續復甦，不少企業積極擴充辦公室樓面，使辦公室的吸納量變回正數，帶動港島黃金地帶的商廈租金於去年下半年起上升速度加快。零售店舖方面，首季租金按季計上升5%至10%，估計全年升幅可達10%至15%。集團中期盈利25.62億元，較04年同期增長7.425倍，筆者預期下半年寫字樓及零售店舖的租務市場可持續向好，有助提高集團的租金收益，前景看高一線。
姚浩然 御泰資產管理有限公司聯席董事
電郵：[email protected]
作者姚浩然為證監會持牌人士，目前持有長實（001）及和黃（013）股份。