【本報訊】中國證監會等五個部委昨日聯合發布的《關於上市公司股權分置改革的指導意見》提到，股權分置改革是解決A股市場相關股東之間的利益平衡問題，對於同時存在Ｈ股或Ｂ股的Ａ股上市公司，由Ａ股市場相關股東協商解決股權分置問題。這反映Ｂ股及Ｈ股可能不獲對價補償。
《指導意見》公布後，刺激深滬股市大幅造好，中石化（386）A股帶動上海股市上揚。上海綜合指數收報1167.14，漲17.18或1.49%；深圳成份指數收報2996.65，升0.14%。國企股指數昨跌1.32%，收5141點。
摩根大通：並無不妥
《指導意見》鼓勵大企業股改，並將推進企業年金入市。業績差公司在股改中將鼓勵以注入優質資產和承擔債務等作對價。另外，擇機對新上市公司不再區分流通股和非流通股。《指導意見》又稱，對完成股改的上市公司優先安排再融資，可以實施管理層股權激勵，同時改革再融資監管方式，提高融資效率。
內地《每日經濟新聞》引述市場人士稱，為了不損害H及B股股東權益，A股非流通股東只能用其現金及持有的上市公司股權，向A股流通股股東支付對價；換句話就是含有H股的境內公司股改方案，不能改變上市公司的總股本及各項財務指標，派送股權及現金將成為主流。
摩根大通中國市場部主管李晶認為，股改雖令A股供應量增加，但只會逐步釋放，故仍看好A股後市。至於非流通股股東只補償A股股東，是因為只有A股流通量因股改而增加，相反H股則沒有，故這做法並無不妥。
麥格里證券中國研究部主管蘇國堅指出，雖然《指導意見》最終版本與坊間流傳大致相同，但始終有部份資本待消息落實後，才由H股換馬至A股，故昨日出現A股上H股落。他相信未來一段時間A、H股價差將進一步拉濶，估計需再融資的國企如鞍鋼新軋鋼（347）及深高速（548），會較積極向中證監申請進行股改。
鞍鋼董事副總經理付吉會接受網站查詢時指出，《指導意見》出台可加快完成收購母公司資產步伐，對鞍鋼來說，是重要的一步。不過，《指導意見》對H股股東的賠償方案仍不清楚，要待進一步清晰後，才能評論影響。
安徽海螺（914）公司秘書章明靜表示，由於股改是大股東的事，她未獲大股東授權，故不便討論，但強調若實施股改，將考慮所有股東利益，尤其是以不損害H股股東利益為大前提，具體方案會聘請投資銀行負責，並待股改方案推出後，再披露詳情。海螺是少數H股股價高於A股的國企。