星期一我告誡大家不好博反彈，不幸言中，昨日港股跌得更慘。而且，更重要的是，恒指跌破15000點的心理支持點，步向我所說的上升幅度一半的跌幅，即恒指可能跌至14750點才有支持，更糟糕的情況是跌至14500點。很明顯的，這一輪的跌幅純粹是大戶炒期指的傑作，昨日中午花旗銀行竟然在長和系公布業績前兩天出報告建議沽售長和系，恒指也是在昨日才突然插水式的下跌，這不是大戶在玩期指是甚麼？
中移動（941）是最莫名其妙的，一個星期前人人叫好，股價大幅上升後，突然又跌得莫名其妙。我認為如果你真想博反彈，中移動應該是首選的股，因為中移動已經透過不久前公布的業績，告訴大家中移動是隻不錯的股。
長和明日公布業績，是好是壞短期內已不重要，因為所謂股市分析，不過是看你從甚麼角度來分析，如果長和系業績好，可以說這是歷史業績，將來業績會比較差。要唱衰未來的理由太多了，例如利率上升、樓價反覆停着不前、3G競爭激烈。
如果這一輪的跌勢的確是外資大戶人為發動的，大戶就有能力說服你，不論你以甚麼角度看，某些股就是沒有前途股。
當然，如果長和系真有非常好的表現，也一定會有另一批大戶挾淡倉，最後鹿死誰手，除了看大戶本身的錢財實力外，還得看小投資者認為誰更有道理，如果多數大戶聯手造市，小投資者自然不是對手，1997年至1998年的金融風暴就是最佳例子，當時大量外資大戶的確聯手力壓恒指以獲利，而整個金融風暴就是由這批對沖基金大戶發動的，是一場戰爭。不過，目前沒有迹象顯示這個情況的存在，這才有上星期四、星期五連跌兩天後，星期一大反彈、星期二再大跌，可見外資大戶、對沖基金、期指炒家仍沒有共識，沒有聯手造市的迹象，大戶與大戶本身也在相鬥。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任