港股今個升浪，勁度比預期為強，去到15500水平才掉頭，兩日下跌逾400點。在牛市中，調整幅度不會大，時間亦不會長。今個禮拜，期指轉倉進入高潮，市勢上落，純看資金流向及大戶心意而定，預期會在上周五收市水平上下約200點內窄幅上落，14800預計會有支持，而國指4950亦不易跌破。
中海發展（1138）係近期表現較為穩定的國企股，主要係其05年（12月年結）中期業績比市場預期佳，派息比率亦有機會提升。今年上半年，中海發展營業額42億元（人民幣．下同），升35%，盈利16.05億元，升81%，每股盈利48.2仙，升81%，不派中期息。半年盈利已相等於04年全年18.44億元的87%。
期內集團完成貨運量6568萬噸、運輸量749億噸海里，增6.4%及21.3%；國內原油需求旺盛，沿海煤炭運輸緊張局面雖有所紓緩，但運力供應依然緊張。期內石油運輸毛利率42.6%，升6.1%；煤炭運輸毛利率45.6%，升12.3%。
高盛花旗美邦俱看好
集團現時擁有77艘油輪，在建油輪則有12艘，下半年交付新油輪4艘；散貨船則有89艘，年內交付使用有兩艘。油價急升帶來負面影響，現時佔總運輸成本已逾35%，集團已成立燃油成本控制小組、優化航線，以及前往油價較低的港口加油，同加強節油技術改造，務求將影響程度減到最低。
集團預計，今年首3季的盈利仍會按年大幅增長50%以上，以去年首3季盈利13.6億元計，即今年首3季盈利不會少於20.4億元，由於今年首2季分別獲利8.3億元及7.7億元，相信公司的估計係較為保守。
多家大行看好中海發展前景，高盛研究報告指其每月營運數據持續強勁，分別調高其05年及06年每股盈利至0.97元及1.07元，6個月目標價7.50港元。花旗美邦預期中海發展可受惠內地煤炭運費上升，而派息比率亦有機會調高，維持「大市同步」投資評級，目標價7.30元。
中海發展由5月中開始形成大圓底，頂部阻力6.55元，升破後上升目標係7.90元，可作中線持有。
郭兆誠