本港電力市場未來發展的第一階段公眾諮詢結果顯示，認為應沿用現有管制計劃協議佔71%，認為目前電費水平合理的佔69%，認為電力回報過高應予調低的則佔35%，反映未來電力公司所受壓力未如想像之大。
6月底，政府已批准兩電的5年財務計劃，而港燈集團（006）預期未來3年的電費增幅將稍高於3%，股價稍有反應，隨着大市向好，創出年內高價，而且是歷年高價。
港燈今年上半年，盈利22.87億元，較上年同期增長4.4%，中期息每股派58仙，與上年相同。
由於平均氣溫較為清凉，售電量較預期為低，只與去年相若，電費上升6.5%，則反映於燃料附加費，香港業務所得盈利只能微升0.6%，海外業務則增36.6%，因所佔比重較低，對整體貢獻不致太大。
年初提高電費時，表示加幅仍未能使盈利達到協議的准許水平，相信本港發電業務只能維持於穩定水平。
海外的業務，澳洲一項投資的電費已降低，並於7月生效，另兩項投資亦將於明年開始實施，港燈巧妙地指出價格檢討後，實施新收費，未表明是減費，有關減幅更無披露。
6月底，已完成收購英國氣體分銷網絡股權19.9%，下半年有所貢獻，相信可以彌補澳洲一項電費的減價。
股息尚算吸引
全年業績，預期與去年相似，或有低個位數字增長，於管制計劃協議於08年底屆滿前，相信業績難有突破，較為不明朗的，只是海外發展，短期繼續增加投資，看增加的程度，希望對整體業績有穩定作用。
面對未來電力市場的可能改革，電費的上升已受到相當限制，作為投資，只限於股息吸引，在股息方面，即使在03年業績下跌時，仍然維持舊息，因此，股息應可維持，甚至略有增長。
港燈現價37.30元，預期PE12.5倍，息率4.8厘，市場曾傳分拆海外業務上市，是唯一可以憧憬的因素，近期股價一度有像樣的上升，相信與此有關，如所傳未能實現，其股價仍然會跑輸大市。
齊明