今年以來，外國探油股（即油田服務股）急升。中海油田服務（2883）升幅雖達24%，與外國同業比較，猶有不及。
■北歐國家挪威，只是1個小國，人口458萬（只及香港的6成半），但以人口比例計算，卻是最多探油公司的國家。挪威主要探油股11家，年初至今股價平均升幅65%，最厲害的頭3家，升幅89%至161%。其他如挪威與法國亦強勁，平均分別急升66%與47%。美國的探油股，期內升幅27%。
■海油服務於02年11月以每股1.68元招股，現價2.95元，較招股價高出76%。大股東中海油（883），持有海油服務所有非H股股份，佔總發行股數39.95億股的61.58%。H股最大股東是CapitalGroup，持股量佔H股股數11.85%。肥水不流別人田，中海油既然是海油服務的附屬公司，生意自然不愁。
海油服務的業務分4環，即「鑽井作業」、「油氣井技術服務」、「近海工作船運輸服務」及「物探勘察服務」。
目標價3.64元
■04年（12月年結），海油服務營業額38.24億元（人民幣．下同），增25%；純利7.02億元，大增51%，每股盈利由0.12元增至0.18元。
油價上升，與類似海油服務的探油公司盈利增長無100%的必然直接關係。但石油公司因油價上升，現金流入強勁，可輕易有更多的資金投入石油與天然氣的勘探開發中，最終亦會刺激油田服務的需求。05年，海油服務盈利預測增長20%，往績PE17.5倍，預期14.6倍，遠低於外國同業。美國大型同類股PE22倍，法國逾30倍。
●海油服務歷史高位3.15元，不需太長日子，新高可破，以目標PE18倍計，目標價3.64元。
FollowUp
7月13日推介的中國建築（3311），過去5日強勁，昨價1.04元，較推介時的0.92元上升13%。推介後最低曾見0.82元。
中國建築與中國海外（688）同母系。建築業競爭激烈，中國建築有大股東中國建築總公司做後盾，處境稍為佔優。現價往績計，PE8.5倍，不算特別便宜。每股NAV1.62元，股價折讓36%。上次推介，目標價1.15元不變。限於行業發展，及股價到底要像其他二三線股有折讓，不宜期望會高於1.15元太多。
何車