近月港股走勢可謂銳不可當，即使美股日前急挫，港股亦很快便收復失地。可能大家一直等待的是一次較大的調整，而調整昨午終於出現。不過我覺得港股仍未「玩完」，因為港股累積了這麼大的升幅，根本未出現過一次似樣的調整，而昨日一步到位地跌至20天平均線的15100水平，我反而會將之視為一次健康的調整。
首先，長和系在公布業績前仍會繼續向上，而落後的滙控（005）仍未受資金正式追捧，因此港股已是欲罷不能。問題是，大市今年可以去到哪個水平？
平情而論，現在要估頂實在頗為困難，因為本地整體的投資購買力仍未完全釋放，而且根據市場上的一些投資現象，我相信大市相距見頂仍有一段距離。最明顯的例子，是一些經紀朋友告訴我，他們的散戶客人大都逐步沽貨獲利。根據過往經驗，此現象代表大市仍有一定的上升潛力。
另外，目前投資者入市態度仍然審慎，寧候低吸納也不願高追，所以港股目前仍處於一個相對安全水平。
當然，風光背後，永遠都是隱藏危機的。雖然短期而言，我看不到港股有「爆煲」警號。但短期不出現，不等於以後不會發生，所以，投資者應保持冷靜，去面對股市的突變。
要保持冷靜的心
我覺得，投資者必須留意兩大要點：第一、資金流向。明顯地，近日港股氣勢如虹，很大程度是人民幣升值後外來資金流進區內，因而令市場出現水浸的情況，推高了港股。不過，此情況不會長時間維持，稍有風吹草動，資金便可以一下子撤走。
第二就是投資者的投資心態。因為現時港股一跌就彈，基本上只要投資者有實力，願意「坐貨捱價」，都可以有所斬獲。然而，正因為已營造出一個股市是不會跌的氣氛，投資者的戒心會愈來愈低。股市若繼續上升，問題當然不大，但當股市下跌時，大家都會認為這只是正常調整，反而會「搏命」撈底。此種不怕死的投資情緒一旦充斥，往往就是大市見頂先兆。
雖然大家可能覺得，經過多次的教訓，投資者已學精了，不過我可以告訴大家，歷史絕對是會重演的，而且根據經驗，絕大部份人在市勢逆轉時，都寧願繼續「揸貨」等市升，最終結果是多了一些蟹民。所以，處身牛市中，更應有一顆冷靜的心。
陳永陸