繼成功私有化恒基中國（246）後，恒基系再接再厲，周二公布將恒基數碼（8023）私有化的計劃，今次出資的是恒基發展（097）及煤氣（003）。吸取了私有化恒基發展失敗的教訓，恒發及煤氣今次出價0.42元，相對恒基數碼每股資產淨值0.15元高出0.27元，溢價180%，如無意外，私有化計劃應可順利通過。
恒基數碼於科網熱時招股上市，當時的招股價為1.25元，其後科網股熱潮爆破，恒基數碼股價反覆下跌，去年更曾跌至0.15元的水平。就算停牌前股價回升至0.26元，但相對招股價仍低了接近1元。是喜是悲，相信只有局內投資者才能感受得到。
事實上，今次私有化恒基數碼，恒發及煤氣今次合共只需付出3億多元，便可以取得恒基數碼6億元的現金，這對於投資者而言，似乎不甚公平。當然，出現這個情況，主要是因為恒基數碼的股權過於集中，因而令恒發及煤氣私有化恒基數碼所需付的資金較少，但對於恒基數碼的小股東而言，今次恒發及煤氣的出價，已是比無了期等其股價回升稍好。
不過，由於今次私有化的價格有一定的溢價，恒發會因而錄得特殊虧損1.7億元。雖然恒發可以按比例獲得約2.4億元的現金，但由於恒發對資金的需求不大，加上今次私有化對公司的業績會帶來負面影響，對於恒發而言，私有化恒基數碼是極不化算的。事件亦會令人聯想到去年恒基地產（012）計劃私有化恒發失敗的事件。
下一目標香港小輪
事實上，雖然今次恒發以溢價私有化恒基數碼，在特殊虧損入帳後，其資產淨值會出現改變，但這個轉變十分輕微，根本對恒發的影響不大，所以恒地因此而私有化恒發的機會不大。不過，由於今次私有化恒基數碼後，恒發手持現金會再度提高，連同既有的20多億現金，絕對有能力再私有化旗下的公司。
以恒基系連續3次的私有化行動，其原因均是希望精簡架構論，香港小輪（050）或美麗華酒店（071）可能是恒發下一私有化目標，當中以香港小輪的機會較大，主要原因是香港小輪持有現金多達9億元，加上股權集中，恒發需付出的資源不多，但基於香港小輪的每股資產淨值約9.1元，現股價已出現溢價，故此就算真的落實私有化，股價大升的空間亦不會大。
陳永陸