華潤勵致（1193）本周一宣布中期盈利，股價反應偏好。業績實際非常理想，股價料可擺脫窄幅上落區，不再牛皮。
■05年（12月年結）上半年，勵致營業額17.74億元，增1成；純利2.16億元，增8%。
上半年核心產品空調壓縮機售價上升15%，抵銷成本上漲影響有餘，分類經營盈利由2.02億元大增至2.64億元。第2核心產品半導體，分類經營盈利由9496萬元增至9986萬元。
■表面看，勵致半年業績增長8%，不過爾爾，但實際強勁：104年上半年2億元，已計入2973萬元來自「負商譽回撥」。今年改變會計政策，這個項目不再以盈利入帳。不計去年負商譽回撥，今年上半年業績增長27%。2去年全年純利3.18億元，不計負商譽回撥，實為2.71億元，今年上半年盈利已相等於去年全年的8成。
■勵致上下半年度業績受季節性因素影響，下半年盈利少於上半年。05年全年盈利預測3.90億元，每股盈利14.6仙，表面增長23%，但剔除去年負商譽盈利因素，預測實際大增44%。現價0.93元，往績PE7.7倍，預測6.4倍。
市值「希望」翻一番
■公司副主席朱金坤在周一新聞發布會上，在提及至07年資本開支預算時，希望「屆時市值可以提高至50億元」。
勵致現時市值不足25億元。
市值翻一番，可以代表股價上升1倍。股數增加令市值上升的可能性亦存在。
●勵致與日本三洋合作發展住宅空調壓縮機業務，成為全球龍頭生產商的目標，已向前跨進一大步。龍頭位置，可享較高評價。勵致可列作StrongBuy對象，05年預期目標PE9.5倍，值1.39元，有潛在升幅近5成。
FollowUp
上周四與五推介的新世界發展（017），推介後見10.50元後回頭，昨逆市跌0.10元，收10.20元，接近推介前10.15元水平。長實（001）昨升1.95元，新地（016）升1.15元，恒地（012）升0.95元，新世界將輕易由3大地產股帶動上升。
新世界實際NAV19.84元，現價折讓近半，條件吸引。會德豐（020）主席吳光正表示會研究REITs計劃，他日REITs成為熱門話題，新世界最具資格搞REITs，概念一旦發揮作用，股價將有機會三級跳。中線持有新世界，目標價13.75元不變。
何車