自2000年科網股爆破後，不少投資者對「科網」2字都又愛又恨。愛者，大家今時今日已相信科網的生意模式，可為企業帶來龐大的盈利。事實上，不少在美國上市的科網企業如Yahoo、Google及eBay等都有理想的業績。恨者，雖然美國科網企業已告訴大家，科網股具備投資價值，不過在本地市場，真正經營科網的企業已不多，而當中可以賺取可觀利潤的，更加少之又少。
不過，股票市場最有趣的地方，是不時會有意想不到的事情發生。有誰會料到百度（Baidu.com）在美國納斯達克交易所首日上市可急升3.64倍；以及雅虎會以10億美元現金收購國內最大的電子商貿網站阿里巴巴（Alibaba.com），刺激科網股死灰復燃。
雖然我相信港股已進入牛市第3期，概念股將會大行其道，不過今次科網股的概念，而且可能只會是一時的虛火。
首先，當年的科網潮是市場相信這個商業模式可行，即使一眾企業未能於「現在」交出成績表，市場仍相信「將來」盈利可以翻數十番，因而一窩蜂去追捧此類股份。但今時今日，虛幻的概念已不復存在，要炒就一定要炒業績，但當中又有多少公司可以交出秀麗的成績表？以TOM集團（2383）為例，它亦要經過積極轉型後始可以轉虧為盈。而一些仍打着科網旗號的公司，好像中華網（8006）中期純利倒退82%，但在炒科網概念的刺激下，股價卻創近5個月新高。
寧吼藍籌國企輪
再者，近日外國大型網站在國內進行收購，或與國內科技營運商合作，例如早前Google與中國數碼信息（250）旗下的中企動力簽訂合作協議，只是睇中國內互聯網上的商機。事實上，內地互聯網的業務發展，絕對遠較香港為優。因此即使目前市場炒作科網股收購合併的概念，也只限於在國內有潛力的科網企業，一些只限於發展本地業務，又或者預計未來會在內地有「發展大計」的企業，可塑性根本不高。
平情而論，如果買入一些純炒概念的科網股，倒不如留意藍籌股或國企走勢，以小注捕捉相關窩輪的買賣機會。
陳永陸