永亨銀行（302）上半年業績高於預期，而且是新高紀錄，股價也創出新高，日來大市反覆調整，股價仍近高位水平。
上半年永亨盈利7.01億元，較上年增加32.7%，每股盈利2.38元，中期息70仙，也增32.1%。
新會計準則對永亨業績有相當影響，包括認股權計劃、商譽攤銷、衍生工具、證券及存款證價值的變動，以致客戶貸款準備的回撥等，使上半年業績增加1.23億元，上年比較數字，只調整認股權的影響，如仍沿用去年會計準則，上半年業績增長只有9.2%。
貸款較去年底增加5%，存款增2.5%，貸存比率微升至59.8%，淨息差收窄22點子至1.86%，淨利息收入減少1.8%，其他營業收入則增26.3%，兩項目受會計入帳方式影響，但營業收入則無影響，增加5.6%，營業支出減少7.9%，原因包括折舊減少、認股權及僱員獎勵計劃支出增加，以及不必為商譽攤銷，部份亦來自合併效益的延續，成本對收益比率由41.7%降至36.4%。
永亨的物業主要為行址用途，投資物業不多，因而重估增值以及出售資產只有700萬元。
呆壞帳準備（現稱資產減值損失）錄得回撥44萬元，數字不大，但相對於去年同期的撥備7313萬元，對業績有很大幫助。
受惠澳門經濟起飛
永亨於澳門的業務，已因澳門經濟起飛而明顯受惠，澳門永亨貸款增10%，存款增12.2%，淨利息收入增6.5%，非利息收入增加45.5%，盈利增長40.8%至1億澳門元，以貸款計，位列澳門第三大，近期曾參與澳門一項收購，雖未能成功，仍在尋求收購機會。
下半年展望，息差可望擴闊，而澳門業務將繼續向好，雖然會計準則帶來的收益，部份是一次過，但若干仍具延續性，預期全年業績增長可達20%。
永亨近日高價59.20元，昨收58.55元，預期PE12.3倍，息率4厘，6月底每股資產淨值26.66元，P/B約2.2倍。
永亨是保守中具進取的銀行，PE稍低而息率合理，P/B則稍高，反映市場的看好，近年澳門經濟轉趨蓬勃，對永亨股價有一定帶動，稍有的瑕疵，是較為反覆，可候低吸看中線。
齊明