港股升勢似乎欲罷不能，當中尤以長和系表現最為突出。不少人認為這是因為市場憧憬長和系的業績較市場所預期為佳，不過我個人認為，長和系的凌厲升勢，除了炒業績外，亦與該股的短期供求失衡有關。
早前長和系大股東在市場增持股份，但在業績公布期前，大股東已不能作出任何動作，包括沽貨套現，所以長和系面對由獲利盤所帶動的沽盤壓力相對為低，因此在業績公布前，應該可維持易升難跌的局面。
撇除此因素，長和系繼續受追捧亦無可厚非，因為我相信即將公布的業績會好過預期，當中尤以長實（001）的表現可能更佳。究其原因，在新的會計制度下，物業價值重估，將會為以地產項目為主的長實帶來不少額外的盈利進帳。就以上周公布業績的太古（019）為例，投資物業重估的45至84億元收益，便令其中期盈利急升1.4倍。我預期長實同樣會受惠於新會計制度。
另外，和黃（013）的股價通常在公布業績後，總會有一段升勢，主因是市場憧憬集團未來有出售資產賺取特殊盈利的舉動，而和黃快將出售手上的意大利3G業務一事，一直只聞樓梯響，但市場普遍估計，此事會在第三或第四季度落實。所以和黃月底公布業績後，仍有其他的憧憬空間。
炒作概念勝長實
當然，若果要二選其一，我個人傾向選擇和黃，我所持的理由有三：
第一、假設長實今次盈利受惠於新會計制度，中期業績的盈利基數會大增，但未來時間從估值得到的「額外收益」未必會如今次般大，或會影響下半年的盈利增長幅度；
第二、美國尚有半厘的加息空間，而本地料亦會跟隨。雖然目前股市對加息似乎無動於衷，但這只是因為近來市場資金充裕所致，加息對股市的影響，始終有一日會浮現，尤其是對利率敏感的地產股。事實上，本地連續加息多次後，物業成交宗數明顯有放緩迹象，反映加息對樓市的影響正開始浮現，所以地產股未來的升幅始終有限；
第三、和黃的賣點一直是市場對3G業務的憧憬，由於3G至今仍有一定的憧憬空間，只要市場相信此概念仍然可以炒作，和黃股價便有上升空間。
平心而論，目前港股已確認進入牛市三期，而這段時間都是大炒概念股，既然和黃仍具備如此可炒作的概念，相信短期內可升至年初所定下目標價的82元水平。至於能否再向上突破，則視乎港股可以炒得有多癲了。
不過，我相信和黃要突破82元水平，絕非難事。
陳永陸