航空業受制於燃油價格上升，業務雖好，業績未能同步，對飛機工程而言，只要航空業旺盛，表現即好，不受燃油價格的影響。
港機工程（044）上半年盈利2.89億元，較上年同期增長24.5%，每股盈利1.74元，中期息每股50仙，增加56%。
去年10月中，增持廈門太古飛機工程股權5%，所持股權由49.6%增至54.6%，因而對帳項的處理，已由共控公司轉為附屬公司，對期內損益表多個項目有所影響，但不影響業績結果，受影響的，包括營業額、營業溢利及少數股東權益增加，而應佔共控公司業績則減少。
去年港機工程業績增長27%，今年初決定於香港興建第二個機庫，當時已料港機工程業務頗佳，目前相當暢旺，在機庫完成前，正計劃增加員工超時工作為對策，以應付需求。
工程已應接不暇
廈門的3個機庫錄得高使用量，於廈門、上海及北京的外勤維修業務持續擴展，該公司既成為港機工程附屬公司，其設施大部份為股東客戶或其聯系機構使用，國泰（293）除為港機工程當然客戶外，也是廈門太古的客戶，正為國泰首架波音客機改裝為貨機工程，已計劃於9月試飛，12月交付，國泰的柯打交由廈門處理，也反映港機工程的應接不暇。
港機工程現有的每年最高可用工時為150萬小時，已包括30萬加班工時，而上半年已售出82萬工時，已是極限，因而計劃再增加超時工作，故部份定單轉予廈門太古，可以想像。
港機工程現正於貨運停機坪興建新的外勤維修設施，將於06年第一季投產，而第二個飛機庫亦將於07年初投入服務，屆時可容納兩架廣體客機。廈門太古的第四及第五個機庫，也將於今年底及07年初啟用。
港機工程的當然客戶國泰及港龍機隊不斷擴充，其他航空公司亦增加外判工程，不少航空公司計劃改裝珍寶客機為貨機，以取代較小的貨機，目前改裝合約已達33份，已排期至2010年，希望新機庫完成，有助於加速完成定單。
港機工程升至58元，預期PE16.7倍，息率2.6厘，是較保守估計，可能會派特別息，預期未來業績持續增長，可以中長線持有。
齊明