股價的波動，主要因素是來自市場上有關股份的消息──如果傳來的消息是好的，股價會向上；相反，如果傳來的消息是壞的，股價便會向下。
每當有新的消息出現，投資者便會重新評估股票的價值，然後再作出買賣的決定。可是，消息流通可快可慢，投資者掌握及分析有關消息亦需時，所以就會造成股價波動的情況。
成交量與資訊成正比
例如有一批人預先知道公司即將公布的業績，盈利有大幅增長，於是他們便在市場上買入股票（這種內幕交易是屬於違例的），令股價上升，而其他投資者尚未知道有關消息，因而以為股價可能偏高，於是便沽出股票，這樣就會造成股價的波動。
對於「炒家」而言，最害怕一些沒有消息的股份，因為這代表股價波動的機會下降，減低獲利的機會。
傳統金融學的研究顯示，股價的波動，與流入市場的資訊十分密切──流入的資訊愈多，股價的波動便會愈大；而有關資訊的流入，可以用成交量增減來估算。換句話說，股價波幅、成交量以及多少資訊流入市場，是成正比的。既然資訊量的多少與波幅成正比，只要能知道更多的資訊，便能更早獲得先機，獲利的機會便增大。這解釋了為何市面上有那麼多的財經資訊系統，就算收費昂貴，也不乏人訂購。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授