我在美國的好朋友威廉，對統計學一向頗有心得。他最令人欽佩的地方，是不會隨波逐流地只看政府發表數字的表面，而是會仔細地分析數據的詳細內容，因此，他對事物的看法往往較別人深入，見解亦能做到精闢和獨到。
以美國的就業數據為例，剛於上周五公布的7月份數字，我尚未知曉他有何看法，但上月在6月份數字出籠後，他便曾告訴我，14.6萬份新增非農業職位表面看來雖不太差，但仍較市場預估值的20萬份少了一大截，故實際上是1個頗為令人失望的數字，尤其是這已是接連第3個月新增非農業職位數目較預期遜色。
附表所列的，是1個由勞工統計部（theBureauofLabourStatistics,BLS）所設計的「商業職位淨增刪模型」。
從表中可見，美國6月共創造了18.4萬份「虛構職位」。所謂「虛構職位」（fictionaljobs），是指那些沒有人會列入計算、但BLS卻假設小公司已成功創造了的新職位。BLS這種做法始自1996年，背後的假設是一些被大公司解僱了的員工會自行創業，但卻沒有向BLS作出滙報。
製造業職位持續流失
就業數據欠理想的另一證據，是單單在6月，製造業便失去了2.4萬個職位，而這已是製造業職位接連第4個月出現流失。這1點似乎很少有人留意和提及，但我必須加以補充，自去年8月至今的不足1年內，已有9.6萬個製造業職位悄悄消失。
根據威廉的統計數字，BLS的「商業職位淨增刪模型」中，「消閒及接待」行業再次提供了最多的虛構職位，共有8.1萬份，而由BLS所提供的資料顯示，這類職位於6月的平均時薪只有9.1美元，亦即是周薪為235.16美元，較5月平均周薪的236.08美元為少。收入萎縮的情況，亦在另一提供大量職位的零售業中可以見到──零售業工人6月的平均時薪為12.32美元，周薪亦由5月時的380.99美元輕微下跌至379.46美元。
新增職位工資趨下降
威廉同時列出了一些創造了新職位、但收入卻呈下降的行業，如專業及商業服務的收入由5月的621.69美元降至610.47美元、教育及社會保健服務業的周薪亦由541.19跌至537.84，而金融服務業則由656.64美元降至636.51美元。
BLS的報告凸顯了美國經濟所面對的一大問題：高收入工種正在減少，而低收入的工種則在增加。這從消閒和接待業職位增長強勁、製造業職位則嚴重流失，便可見一斑──前者的周薪約為240美元，後者的周薪則有669美元，兩者相距1倍有多。
威廉同時向我引述美林投資銀行首席經濟學家魯申伯格的一段說話：「若論最熱門行業，與樓市相關的行業可謂無出其右，單單上月，與其相關的直接和間接新增職位便有逾4萬份。或者可以這樣說，每4份新創造的職位中，便有1份是與樓市有關。換言之，這個快將接近沸點、聯儲局又亟欲冷卻的樓市泡沫，便貢獻了接近10萬份新增非農業職位。假如樓市由盛轉衰，有甚麼行業可以填補其位置而令經濟維持景氣？」
「環顧上月曾為新增職位作出貢獻的眾多行業，包括餐廳、遊樂場、賭場、行政及廢置服務、會所機構、政府及貨倉這些合共提供了逾半上月新增職位的環節，6月平均周薪僅上升了1.01美元至541.22美元，若扣除了5月的59美仙跌幅，再考慮過通脹的影響，這批佔了勞動人口逾80%的製造業工人和非管理人員，所收取的實質工資便較去年5月時減少了0.6%。」
經濟擴張建在浮沙上
我早已一再在此指出，美國經濟的擴張，純粹是由地產價格升值，讓家庭可以透過加按或重按物業套現所帶動，而不是由資本支出、工業生產及就業增長所推動，這是極不穩固的。上述統計數字，說明了美國國民的實質收入在下跌，而就業質素亦不斷惡化，尤其是高薪職位正逐漸被低薪職位所取代，更證實我所言非虛。
﹙本欄隔周逢周一見報﹚