中移動（941）將於本周三公布中期業績，由於去年完成向母公司收購餘下10省市業務，證券界預期集團上半年純利增長介乎14至23.2%，3G發展步伐及派息比率仍是市場關注焦點。該股上周五收報32.5元，跌0.16%（見圖）。
【本報訊】瑞士信貸第一波士頓估計，中移動中期純利應將較市場預期為佳，達234.76億元（人民幣．下同），升14%；中期派息比率料達35%，估計管理層更會提供全年派息指引，給予市場驚喜。
全年派息料達四成
報告指市場一般預期中移動全年派息比率介乎35至40%，該行估計全年可達40%水平（見表）。
一波指中移動上半年新增用戶1950萬，為過去5次中期業績增長最多的一次，主要受惠於市場增長及對手聯通（726）放緩爭取市場佔有率，專注於盈利表現上。
聯通的市場策略，亦令上半年通話費處於較穩定水平，其中無線數據收入估計升至佔ARPU（每戶每月平均收入）的20%水平；加上逐漸開放2.5G服務予預付費用戶，即未來12個月有仍有增長空間。
此外，期內固網客戶增長放緩，亦令集團支付的網間結算費減少。綜合31省市業務，估計中移動營業額將達1126.98億元，較去年同期上升15%、較04年下半年則升6%；EBITDA達608.8億元，EBITDA利潤率維持於54%。
上客升ARPU下跌
中銀證券則預期，受惠於去年的收購，中移動上半年純利將升14%，至215.4億元；期內淨客戶及總通話量均上升67%；惟ARPU會下跌8%，至89元。
此外，持續進行市務推廣令營運成本仍有上升壓力，EBITDA利潤率由去年同期的54%，降至今年上半年的50%。中銀證券又估計，集團將調升今年派息比率至38%，中期派息0.26元。
無線數據收益帶動
美林證券亦估計，無線數據收益將成為中移動主要增長動力，估計上半年純利為238億元，升16.4%；中期派息比率為36%；營業額達1117億元，升13.9%；EBITDA利潤率為55.1%，高於去年同期的54.7%，及去年下半年54.6%。
證券行中，以金英證券最為樂觀，估計中移動中期純利可達229.1億元，升23.2%；ARPU則下降至88元。該行相信，市場焦點仍會集中於3G及派息比率上。