內地電力股今年難有起色

內地電力股今年難有起色

【本報訊】受煤價持續高企影響,內地最大發電集團華能國際(902)早前發出盈警,令市場對內地發電集團業績年內「有起色」的希望落空。分析員普遍預期,華能將是煤價高企最大受害者;相對來說,大唐發電(991)及華電國際(1071)影響較小。

華能首當其衝

有美資證券行分析員估計,華能應是眾多內地發電集團之中,業績倒退幅度最大的一家。他指出,單從首季度已公布業績看,華能盈利跌幅最大,基於煤電聯動今年5月才實行,料華能業績無可避免受到影響,當然其他發電集團亦不能幸免。
他估計,大唐及華電承受影響較小,因兩大集團有較多新電廠今年投產,其中大唐部份新廠位於內蒙,相對其他發電集團,燃煤成本較為便宜。不過,他說現時差不多所有不利因素已浮現,目前反而是考慮調升其投資評級的時候。
另一外資分析員則表示,一般而言,內地發電集團上半年盈利跌幅介乎三至四成,當中只有大唐可錄得增長,而華電倒退幅度將較小。他不諱言面對煤價高企,發電集團可做事情相當有限,估計全年業績「收復失地」機會很渺茫。
摩根大通早前就內地發電集團發表研究報告稱,高煤價將影響發電集團今年表現,並將華能全年盈利預測下調3%,即全年盈利倒退7%,反映煤價高企影響。該行對大唐及華電未來設備使用率持樂觀態度。
不過,摩通擔心內地經濟增長放緩及對電力需求下降,將令內地發電集團設備使用比率下跌。該行預測,今、明兩年內地電力需求增幅,將降至11至13%;籠統而言,平均每家發電集團的全年盈利,將較原本預測減少約15%。
將於本月29日公布中期業績的大唐發電,瑞銀研究報告指出,雖然發電量上升及稅率降低,但預期純利只增長7%,至11.9億元人民幣,主要由於期內每單位燃料成本增加28%,及整體財務成本上升2.9倍。該行調低大唐05年全年盈利預測3.7%,至26.5億元人民幣。