中國海洋石油公司日前宣布，遇到「美國史無前例的政治反對壓力」，被迫放棄收購美國優尼科石油公司（全美第八大石油公司）。毫無疑問，這次收購失敗，會影響中國的全球石油戰略布局，亦拖慢中國公司向歐美市場擴張的速度。長遠而言，甚至會影響中美關係。但對中國來說，這個結果其實並非壞事，說不準可能還是一樁好事，讓中國避免重蹈日本的覆轍。
張華 中國問題專家
現時中國的情況，與八十年代的日本有點相似。八十年代初，日本經過二十多年急速發展，已從二戰後的廢墟，搖身一變成為全球第二大經濟強國，且大有取美國而代之的態勢。而且，由於日本金融系統嚴重「水浸」，資金成本極低，而本國的投資機會和回報率愈來愈少，國內市場開始飽和，於是日本公司積極向外擴張，且步伐驚人。一九八○年，日本海外投資僅得三十億美元，十年後，也就是日本泡沫經濟爆破前夕，其海外投資已超過二千億美元。
別步日本後塵
日本公司八十年代的海外投資集中在美國。日本公司瘋狂收購美國公司和名畫古董，並在美國的房地產市場投下巨資，就連美國人引以為傲的紐約洛克菲勒中心，也落入日本三菱集團手中。日本公司在美國瘋狂投資的舉動，不但引起歐美社會的恐慌，「日本威脅論」大行其道，西方媒體更充斥日本人很快會買起整個美國的言論。更甚者，這種無度擴張，亦為日本自九十年初開始的漫長衰退，種下禍根。
不利和平崛起
今天，中國也經過了二十多年高速經濟增長，中國公司的實力大增，向外擴張的壓力也非常大。一方面，歐美國家對中國的貿易限制和壁壘愈來愈多，中國公司要打開歐美市場，變得愈來愈困難；另方面，中國國內的發展極需要穩定的原料供應。
因此，收購海外公司變成中國公司拓展市場和尋找原料的捷徑。而且，中國公司這種戰略性的收購行動，必然獲得政府支持，其手上可調動的資金自然極其驚人。資金成本低（只不過是國家的錢），否則中海油不可能提出比對手高出十五億美元的代價去收購優尼科。
一旦中海油成功收購優尼科，不但是中國公司歷年最大宗的海外併購，還會吹起中國公司急速向外擴張的號角。加上有國家資金做後盾，其海外投資的規模，將遠超當年的日本企業，「中國威脅論」在西方將更有市場，這將大大不利於中國的和平崛起。
未必物有所值
而且，在這股海外投資熱潮中，要動用天文數字的國家資本，當中有多少是物有所值，或是合理的商業決定，將是很大的問號。這些公司在國內的效益如何，大家心中有數，而過去已有很多例子說明，國企運用資金的效率極低，其「商業」決定多是失敗的。畢竟併購和投資所用的都是公家錢，花起誰都不會心疼。在此情況下，中國公司重蹈日本公司覆轍的可能性非常高。
因此，這次中海油的收購行動功敗垂成，說不定為中國老百姓省下數以千億的血汗錢，也避過了當年日本企業的嚴重失誤。塞翁失馬，焉知非福呢？