我一直不很明白，過去幾年，每一次滙控（005）公布業績前，香港眾多大證券行總是猜錯滙控的業績，每一次都是低估了。既然有不斷低估的經驗，為甚麼不在下一次估計時估高一點？難道香港所有的大證券行聯手故意低估滙控業績，並藉此壓低股價入貨？
也許，因為我吹捧滙控已經十多年，在公眾的印象中，我與滙控掛了鈎，有時在街上，迎面一個陌生人看見我，第一句話就是：「除了滙豐，還有甚麼好介紹？給個號碼我啦！」
面對一位陌生人，除了介紹滙控外，還能介紹甚麼？是的，近兩年來我力捧的新世界發展（017），升幅比滙控更好，但是，我雖然持有新世界長達兩年，但畢竟不會超過這一個牛市周期，當我估計整個牛市周期已經結束，像新世界、嘉華國際（173）及嘉華建材（027）這一類股票也是會放掉，然後再耐心地等待另一輪的買入機會。
愛屋及烏，下次在路上碰上陌生人問我要號碼，我會給他3328。3328就是交行，日前讀了一份內地的財經報章，內有滙豐王冬勝的訪問，王冬勝即將擔任交行的董事，是滙控委派的，王冬勝在該訪問中大談交行的大計。
首先，王冬勝會設法改進交行的管理系統，安排交行的員工到滙豐實習，接下來是大力催谷交行的零售業務。在零售業務上，交行還是相當落後，只佔整體業務10%至20%之間，而銀行業發達的地區，零售業務應佔整體業務的50%至60%。眾多零售業務中，信用卡將會是交行將來努力推廣的零售產品。
現在，內地銀行、保險公司等金融機構都在尋找海外的策略投資者，但是，如果策略投資者的目的只是想持有股票、然後在股票上市後、禁售期過後賣出套利，則對金融機構並沒有甚麼實際利益，唯一作用是上市時可以製造聲勢。只有像滙控這樣，派高層進入，協助培訓，這才能使到這些公司脫胎換骨。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任