格老早前不諱言地指出，（美國）部份地區房地產市道已出現「炒賣熱情」（Speculativefervour）。據美國全國地產商會（NAR）之估計，去年售出的房屋當中，約有23%是用作投資之舉，這個投資當中又含多少投機成份，又或首次置業者之中，有幾多會是見利即收者？
是的，利率長期低迷，確實為一眾人等帶來焦慮、遐想或憧憬。資金擁有者?信貸者（各金融機構），如何將存款或投進資金找出路，圖賺取息差?利潤，曾經是一個頭痛的問題。由於美國擁有一個頗完善的資本市場，不乏各類可作對沖、套戥之用的金融工具，因此誘發這些金融機構各出奇謀，推出包括定息按揭、淨供息免供本（金），甚至所謂免現值分期償還貸款計劃等方式作招徠，在吸引力大增和資金極充裕的環境下，刺激了人們的欲望，無論置業、投資、炒賣或再按揭者都可謂「段段有」。
直至近期，鑑於各金融機構意識到聯儲局加息絕不手軟，定息按揭風險愈來愈大，部份遂改為調整利率按揭，換言之根據利率之增減浮動。可是在利率有加無減的情況下，投資?機者仍趨之若鶩，這從剛發表的新屋銷售再創新高可見一斑。
美樓市泡沫遲早破
那麼利率攀升，市道仍然熾熱，泡沫是否在形成中？一旦爆破會為美國經濟帶來怎麼樣的影響？其實「爆」幾可肯定，問題是幾時。按房利美（FannieMae）計算，以30年浮息按揭計，利率每升200基點（2厘），每月增加供款約25%；所謂定息按揭，亦只不過限於頭5年，最長7年而已，若以此推算，看官心中可已有數？水已正在慢慢加熱（加息），青蛙（炒樓者）仍還懵然不知，不難被「煮熟」！
王冠一