新會計準則的實施，對於上海復地（2337）來說，暫時是憂喜參半，而結果仍有利於半年業績。
今年上半年，復地盈利3.36億元（人民幣．下同），每股盈利14.6分，中期息7分，增加16.6%。
新會計準則對復地的影響，一次過的將負商譽撥作其他收入2.16億元，雖然並無現金收入，對業績帳面也是有利，而持續性的影響，是出售物業收益的確認，以物業完成為準，取代過去的按發展進度確認，上半年復地只有一個項目完工，因而業務盈利只有1.2億元，上年同期的比較數字，則由原先的2.2億元提升至3.04億元，如以新會計準則所編製業績比較，仍較上年增加10.5%。
確認收益方式的轉變，對業績的影響，只是時差問題，只要物業能售出，今年未完成不能入帳，明年也可入帳，並不左右物業項目的收益。
復地下半年將完成8個項目，面積387萬方呎，已預售323萬方呎，將有相當收益確認，經新會計準則調整後，去年全年盈利為4.49億元，即使不計負商譽的收入，相信今年業績可錄得增長。
負商譽的來源，是期內收購兼併北京及重慶兩公司所錄得，即是所收購的資產值高於收購代價的差額，是折讓價收購的效果。過去對此項目的處理，是待有關物業轉售後才確認，部份則分期確認。
內地樓市存有變數
會計準則改變，對復地或有的影響，只是輕微，市場對負商譽的入帳視作中性，反而對內地物業市場的變化至感興趣，特別是上海市場，復地亦明瞭投資者心態，披露期內增添的土地儲備，位於上海以外的，佔95%，而總儲備5000萬方呎的可建面積，位於上海的，只佔一半左右，其餘位於北京、南京、武漢、重慶及無錫等地，向二線城市進軍。
宏調確實影響上海樓市，據報近月已逐漸改善，事實上，復地股價亦由年初的3元水平跌至低位1.86元，跌幅已達38%，其後反覆回升至2.40元，波幅已收窄，現價2.25元，因內地物業市場或存在變數，不作業績估計，但相信短期難有大突破，只宜炒上落。
齊明