很多人認為，21世紀將會是中國的天下，而中國近年來已改變了全球經濟的面貌。不過中國不會寂寞，因為長期而言，印度經濟的發展潛力力足與中國並駕齊驅，甚至跑贏中國。過去數年，印度股市的表現一直凌駕於中國內地的股市。上周，印度股市已逼近7600點，並改寫了紀錄新高。
印度國民把由總理辛格為首的內閣稱為「夢幻組合」，該國正在進行歷史性的經濟革命，此所以印股備受抬捧。雖然執政聯盟中包含了共產主義成員，但印度經濟正在擺脫自1947年獨立以來所奉行的漸進式社會主義；本土企業不斷進行重組，以面對全球的挑戰，並奔向世界吸引外企的興趣。
在21世紀，估計全球每6個人便有1個是印度人，這並不但因為印度人口超過10億，更因為其人口中小於25歲的佔了6億。因此，印度極可能晉身成為全球第2大消費市場，並擁有超過5億具購買力的中產階級。
只要前赴印度旅遊並與該地的商人傾談，不難發覺這個全球最大民主國家充滿着的矛盾和反智，不過即使存在了不少缺點，印度卻真的正在走出歷史陰影，在全球化的世界發亮發光。
表面上，印度每月可以售出200萬部手機，但世銀估計印度有3億人每日是以少於1美元維生，可見這個國家貧富懸殊的程度是如何嚴重。印度政府已定下每年經濟增長7至8%的目標，希望在未來10年能把人均收入翻一番，以幫助數以百萬計的人脫貧，讓國家獲得外界認同。
政府效率漸見進步
上周我拜訪了新德里印度工業聯盟，其成員代表了其中1群最具活力和商業觸覺的工業家。雖然世銀最近1份報告指出，在印度成立1家公司需時89天，要正式把1家公司清盤更需時10年，但幾乎所有與我會面的人都認同效率正在改善中，而印度的投資前景愈來愈一片光明，他們當中更有不少人相信，長期而言，印股會是全球其中1個最值得投資的市場。
印度外僑的數目在全球僅次於中國，在美國已建立了1個富裕的少數民族社團，在英國和中東海灣國家更有不少印裔人士是傳統富豪。
印度政府最近宣布了1項新政策，讓所有在1950年1月26日已離國的印裔人士可以擁有雙重國籍，此舉成功吸引了大量海外印裔僑民回國做生意和投資。
銀行併購大勢所趨
現時孟買股市正欣欣向榮，而印股的長期前景亦堪看好，這從境外機構投資者的數目便可見一斑──去年外國投資者的登記數目由517家躍升至637家，升幅達23%。現時日本投資者更對投資於印度興趣濃厚，正打算投放大量資金於印度市場。
銀行業是當中焦點所在。差不多19家公營銀行均有計劃進行收購或被收購，而與過往不同的是，併購主要是由市場力量所推動，並非為了擺脫困境，底線是為股東增值。這意味着印度銀行業經過整固後會變得更大、更佳和更全球化。80家印度銀行共佔2%的市場，由於行業支離破碎，印度銀行擁有較低的市盈率，即使全國最具規模的印度國家銀行，在全球亦僅排名第82，而成功晉身全球500大的印度銀行則只有6家。
基建設施有待改善
任何到過印度的人都會發覺，印度的基建設施可謂一團糟。估計未來10年印度用於道路、海港、機場、發電和其他基建設施的投資所需便不少於1500億美元。不論任何時候，全印度有1/4的國家或城市高速公路均是處於擠塞狀態，孟買和德里兩大機場亦亟需修葺。20年前興建的新加坡樟宜機場，所能處理的乘客數目便多於印度所有機場的總和。印度港口的轉運時間雖已由1990-91年的平均8.1日大幅降至2日，但仍是香港只需數小時的數倍，因此差不多所有印度出口皆是經由隣近的斯里蘭卡哥倫布港口轉運。
中國是先有基建，然後等待需求配合。印度則恰恰相反，需求走在供應前頭，但我們仍要坦然面對此事實。當然，做法是中國較佳，而印度政府亦終於發覺到此點，現時亦開始追求世界級的基建設施。
無論是股票或債券投資者，與印度國民所需一樣，就是有1個目光遠大、可以義無反顧地支持基建的強人領袖。例如新加坡國父李光耀和中國的鄧小平，皆視高質素基建為國家成功轉型的主要組成部份，前者更把新加坡由第3世界國家轉型至先進國家，並擁有AAA的主權評級。
辛格和其夢幻組合具有遠大目光和走出框框的前瞻思想，我預期印度10億人口的生活質素將會大幅改善，印度經濟發展亦足以讓印股翻數番，長線投資者對這個市場宜多加留意。
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﹙本欄隔周逢周一見報﹚